2023年半年度报告点评：业绩实现快速增长，聚焦新能源核心业务

道通科技(688208)

事件：

公司于 2023 年 8 月 25 日收盘后发布《2023 年半年度报告》。

【资料图】

点评：

收入和利润实现快速增长，新能源产品收入占比提升

2023 年公司进一步加速集团战略转型，聚焦新能源核心业务。 上半年，公司实现营业收入 14.48 亿元，同比增加 40.13%； 实现归母净利润 1.89 亿元，同比增长120.69%；实现扣非归母净利润1.90亿元，同比增长156.06%；毛利率为 54.12%，较去年同期下降 4.28pct， 主要系新能源充电桩产品销售收入大幅增加，毛利率较传统诊断产品低所致。 公司销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长 49.18%、 -17.72%、 0.09%，销售费用增长主要系销售人员薪酬以及展览与业务宣传费增加所致。

充电桩新品获多国认证， 在多国实现销售突破

上半年， 公司发布包括 AC Ultra 欧标系列、 AC Lite 电商系列、 AC EliteCTEP & AC Ultra CTEP（符合加州商用应用场景）系列产品、 DC Fast PTB（德国）等新产品，以上产品快速通过了海外多国认证，包括美国 UL、 CSA、能源之星(Energy Star)认证及欧盟 CE、 UKCA、 MID 认证等，并成为国内率先符合 CTEP、 NTEP 和 PTB 要求的产品。公司持续开发道通充电云平台相关功能，目前已构建充电运营、远程运维、充电 APP 三大产品。 公司产品已在多国实现了销售突破，陆续拿到北美、欧洲、亚洲等地区多国订单并逐步实现交付， 交流充电桩产品登陆全球主流电商亚马逊美国站。

汽车诊断产品持续迭代，服务新能源化趋势

公司新能源车诊断软件更新覆盖至 2023 年，新增车型 300 多个，持续保持全球领先。在动力电池诊断领域，公司充分发挥自身优势，突破了电池寿命评估算法，研发出一套完整的电池健康状态分析流程，并完成了动力电池分析平台的搭建，为动力电池生命周期管理提供服务。上半年公司推出了：全球首款通用型可编程蓝牙胎压传感器 BLE-A001，产品覆盖 Tesla 全系支持2.4G 蓝牙胎压监测系统的车型，在学习效率、编程可扩展性、可靠性和寿命等方面，具备一定的领先优势。公司同步配套推出了新一代胎压综合诊断仪 TS900，产品相比上一代产品 TS608，在硬件性能和软件功能等方面，进行了全面提升。

盈利预测与投资建议

在全球汽车产业大变革的背景下，公司发布新能源战略，未来成长空间广阔。 参考上半年的经营情况，上调公司 2023-2025 年的营业收入预测至33.22、 43.92、 57.11 亿元， 上调归母净利润预测至 4.19、 5.83、 7.96 亿元， EPS 为 0.93、 1.29、 1.76 元/股， 对应 PE 为 27.29、 19.59、 14.36 倍。考虑到新能源业务成长性和行业估值水平的变化， 维持“买入”评级。

风险提示

技术革命性迭代的风险； 技术人才流失或不足的风险； 核心技术泄密的风险； 知识产权纠纷的风险； 境外经营风险； 市场竞争风险； 汇率波动风险等。

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