银行业周报：一季度金融数据超预期 宽信用进程加速 天天日报

【资料图】

投资要点：

行情回顾： 截至2023年4月14日，中信银行业本周上涨1.55%，跑赢沪深300指数2.31个百分点，在中信30个行业中排名第8；中信银行业本月上涨2.16%，跑赢沪深300指数1.15个百分点，在中信30个行业中排名第12；中信银行业年初至今下跌0.13%，跑输沪深300指数5.83个百分点，在中信30个行业中排名第24。

具体到中信银行业的三级子行业，从本周表现来看，国有行板块表现较优,各板块表现如下：国有行上涨2.41%，城商行上涨1.90%，股份行上涨0.99%，农商行上涨0.90%。

银行业周观点： 本周发布的金融数据显示， 3月信贷总量同比多增态势不改，信贷结构延续改善，其中居民贷款增量远超1月和2月，居民端贷款回暖明显。整体来看一季度金融数据表现超预期，显示宽信用进程正在加速，我国经济企稳回升基础进一步巩固，经济回暖态势更为明朗，建议重点关注经济复苏下的板块修复机会。

展望2023年，“稳字当头、稳中求进”仍是发展经济的总基调，精准有力实施好稳健的货币政策、加大金融对国内需求和供给体系的支持力度、持续推动金融风险防范化解等将是2023年重点工作任务。对于银行业来说，一方面，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回暖具有积极意义，同时“保交楼”、“三支箭”等房地产政策的加速落地有助于化解房地产风险，利好银行资产质量改善；另一方面，伴随“稳增长”、“促消费扩内需”等政策与优化调整疫情防控措施的深入推进，宏观经济预期向好，各市场主体活力将得到有效激发，行业景气度有望提升，银行业估值修复可期。

银行股投资建议关注两条主线：一是建议关注受益于经济高景气区域、业绩确定性较强的区域性银行宁波银行（ 002142.SZ）、江苏银行（600919.SH）、成都银行（601838.SH）、杭州银行（600926.SH）、常熟银行（601128.SH）。二是建议关注综合经营能力强、业绩稳健、受益于房地产风险缓释、宏观经济修复下零售业务与财富管理业务优势凸显的招商银行（600036.SH）和平安银行（000001.SZ）。

风险提示： 经济复苏不及预期导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险； 房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。

（来源：东莞证券）

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