全球消息！有色钢铁行业周策略（2023年第10周）：加息预期降温，关注贵金属投资机会

核心观点

宏观：加息预期降温，关注贵金属投资机会。本周两会圆满闭幕，政府工作报告提出，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，今年国内生产总值增长目标5%左右，关于有色钢铁板块，代表们提出建议，工信部部长金壮龙提出，“要千方百计、想方设法稳住电子、汽车、钢铁、有色等行业”；美2月非农就业数据仍强劲，但硅谷银行暴雷，失业率低于预期等影响，市场预期再次降温。

(相关资料图)

金：硅谷银行暴雷，美联储3月加息25基点概率提升。本周COMEX金价环比小幅上涨0.53%，黄金非商业净多头持仓数量环比小幅上升1.49%；本周美国10年期国债收益率为3.7%，环比微幅下降0.04PCT，美2月非农就业数据仍强劲，但硅谷银行暴雷，失业率低于预期等影响，市场预期再次降温。

钢：普钢综合价格指数环比小幅上涨。本周螺纹钢产量环比明显上升2.99%，消耗量环比大幅上升15.34%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降3.60%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动小幅上升，短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动小幅上涨，长流程螺纹钢毛利环比微幅下降、短流程螺纹钢毛利环比小幅下降。

新能源金属：碳酸锂价格跌至34.15万元/吨。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为34.15万元/吨，环比明显下跌7.70%；国产56.5%氢氧化锂价格为40.60万元/吨，环比明显下跌3.91%；本周MB标准级钴环比明显上涨2.69%，四氧化三钴环比明显上涨2.06%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为22675美元/吨，环比明显下跌7.09%。

工业金属：铜价环比明显下跌，铝价环比明显下跌。本周LME铜现货结算价为8755美元/吨，环比明显下跌2.12%，LME铝现货结算价为2249美元/吨，环比明显下跌4.76%；盈利方面，本周新疆、云南、电解铝盈利环比明显下降，山东电解铝盈利环比明显上升，内蒙电解铝盈利环比小幅下降。

投资建议与投资标的

贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。

钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。

新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。

工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。

风险提示

宏观经济增速放缓；原材料价格波动

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