生猪价格持低位微升，产能去化将持续_今日热文

行情表现：继续调整

本周农林牧渔（申万）行业指数累计下跌2.62%。在31个一级行业中涨幅排名第28位。生猪价格持续低位，板块再度大幅调整。

(相关资料图)

生猪：供需激烈博弈，价格低位微升

本周全国生猪均价为14.31元/公斤，较上周上涨0.42%，周内价格持续小幅攀升，一方面由于出栏收缩，供给减少。另一方面则是长期亏损下，养殖端相对看好下半年行情，扛价情绪严重。

短期生猪价格或继续低迷，下半年将季节性回升。短期消费疲弱仍将制约猪价，行业产能继续去化。往后看，1-3月猪病相对严重，而其将影响5个月后的肥猪出栏。叠加暑期消费旺季到来，预计下半年猪价将有所上行。预计2023年猪价波动或相对较小，全年均价在成本线左右，但成本管控优秀的企业仍可维持盈利。估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑，当前行业的头均市值处于历史底部区域，行业安全边际高。1）龙头企业成本优势相对明显，且出栏增长稳健，其确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增速更快，且成本下降空间更大，其弹性更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

白羽鸡：关注下半年周期兑现情况

本周主产品白羽肉鸡苗价格为2.87元/羽，较上周上涨0.4元/羽，平均单羽盈利0.17元。本周主产区白羽肉毛鸡价格9.58元/公斤，环比上周上涨0.2元/公斤，单羽盈利约0.67元左右。鸡苗供给充足，同时下游需求疲弱，毛鸡价格低位，对鸡苗价格形成拖累。

2023年供给缺口已定，预计下半年将有所反弹。2022年5-7月、10-11月我国祖代海外引种量均为0。虽然今年1-4月引种量有所恢复，但其主要影响一年以后的行业供给量，2023年缺口已成定局。祖代引种不足对父母代的影响自去年10月以来已有所体现并持续加深，尤其是结构性短缺特征明显，预计下半年将进一步传导至产业链中下游，行业仍将维持高景气。

种植：关注转基因种子商业化进展

虽然当前转基因商业化进展略低于预期，但政策支持转基因商业化态度明确，2023年将是转基因种子商业化元年。建议关注技术储备丰富、先发优势突出的龙头企业。

风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。

（来源：中邮证券）

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