通信行业月报：算网基建稳步推进，物联网应用边际改善

【资料图】

4月通信板块指数上涨，光模块、光器件等子板块表现较好。

本月上证指数涨幅为1.54%；深证成指跌幅为3.31%；创业板指数跌幅为3.12%；一级行业指数中，通信板块涨幅为3.47%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为29.77%、0.76%和69.47%。根据我们对通信行业划分子板块来看，本月光模块、光器件相关子板块相关标的表现相对较好，板块涨幅为37.17%、15.15%。

23Q1电信业经济运营边际改善，三大电信运营商业绩持续向好。

23Q1电信业务收入累计完成4252亿元，同比增长7.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长18%，维持较快增长。截至2023年3月末，我国5G基站总数达264.6万个，占移动基站总数的23.7%，基站建设稳步发展。全国光缆线路总长度稳步增加，达到6106万公里，比上年末净增148万公里。三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.04亿户，比上年末净增1457万户，固定宽带网络整体发展向好。一季度，移动互联网累计流量达668亿GB，同比增长13.7%。3月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到16.95GB/户·月，同比增长13.2%，较上年12月份高0.77GB/户·月，再创新高。截至2023Q1，三大运营商利润增速达10%左右，业绩保持边际向好态势。总体来说，一季度电信业稳中求进，面向5G、算力网络等重点的新型信息基础设施加速建成投产，网络基础能力持续增强，行业投资和融合应用持续发力，拉动数字经济需求增长，通信业景气上行。

投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。

数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、光纤光缆、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），光环新网（300383），无线覆盖三维通信（002115），运维管理神州泰岳（300002.SZ）；应用板块：卫星导航应用华测导航（300627）、东土科技（300353）等；看好算力网络新空间的通信运营商，中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）。

风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用及新基建推进不及预期。

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