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2023Q1财报点评:《天龙八部2》《幻塔》3.0上线表现良好,成立AI中心积极布局AIGC 全球看点

来源:巨丰财经 时间:2023-05-11 14:22:41


(资料图片)

完美世界(002624)

核心观点

23Q1 公司营业收入为 19.03 亿元,同比减少 10.55%,环比减少 2.82%。 毛利率为65.16%,同比减少 3.29pp,环比减少 3.49pp。 2023Q1 归母净利润为 2.41 亿元,同比减少 71.28%,环比增加 427.55%。 主要系上年同期确认游戏业务海外子公司股权处置收益较高; 《幻塔》进入成熟期,业绩贡献趋于平稳。 今年以来,推出代理发行的游戏产品《天龙八部 2:飞龙战天》,以及自研游戏产品《幻塔》 3.0 版本与云游戏《云·幻塔》等,市场表现良好。

23Q1 游戏业务扣非净利润为 2.78 亿元。 目前公司在研的游戏产品有:多端产品《诛仙 2》《代号:新世界》《神魔大陆 2》,端游产品《诛仙世界》《 Perfect NewWorld》等,创新品类游戏产品《一拳超人:世界》《百万亚瑟王》《女神异闻录:夜幕魅影》,开放世界项目《灵笼》。 其中《诛仙世界》《一拳超人:世界》《百万亚瑟王》《女神异闻录:夜幕魅影》已完成首测。

今年 Q1, 完美世界在内部成立 AI 中心,由公司游戏业务 CEO 负责,中台技术部门牵头,各项目制作人深度参与,大力研究及推行 AI 技术的学习与应用,从多维角度加强对 AI 技术的理解,促进自身业务的结合。 公司产品《梦幻新诛仙》采用智能NPC 与 IK 技术,使得 NPC 具有丰富的微表情,为玩家提供真实自然的交互体验;在研端游《诛仙世界》创新运用了全天候天气智能 Al 演算技术,实现了对雨、雪、大雾等天气的全局还原和细节处理,天气变化切实融入到玩家的游戏体验中。

电视剧《星落凝成糖》《心想事成》等播出。 储备中的影视作品还有:《云襄传》《温暖的甜蜜的》《许你岁月静好》《特工任务》《灿烂!灿烂!》《只此江湖梦》《纵横芯海》《九个弹孔》《执行局》《危险的她 2》《珠玉在侧》《神隐》等

盈利预测与投资建议

我们预测公司 23/24/25 年归母净利润分别为 18.74/21.76/24.75 亿元,对应每股收益分别为 0.97/1.12/1.28 元, 维持 23 年 22 倍 pe, 维持目标价 21.34 元, 维持买入评级。

风险提示

流水不达预期风险;政策变化风险;买量成本提升风险;研发风险;投资收益风险

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