需求缓慢改善，关注生物育种进展

行情表现：上涨明显

(资料图)

本周农林牧渔（申万）行业指数累计上涨2.09%，在申万31个一级行业中涨幅排名7位。政策预期催化下，种业板块上涨明显。

生猪：止跌回升，成本线附近震荡

本周猪价先涨后跌。全周生猪均价为17.14元/公斤，较上周上涨0.33元/公斤（涨幅13.75%）。市场供强需弱。进入年末，集团化养殖企业出栏量明显增长，而在猪价持续大幅下跌影响下，中小散养殖户恐慌性出栏。受腌腊需求低迷以及疫情放开后的感染高峰影响，需求疲弱。接下来元旦、春节备货需求增加，且猪价跌破成本线后，养殖户挺价意愿强烈，预计进一步下跌空间有限。当前能繁母猪存栏、仔猪供应逐步增加，对应2023年供给将呈回升趋势。而随着疫情好转，预计终端需求亦有所恢复。预计2023年生猪价格中枢将较2022有所抬升，成本管控优秀的企业仍可维持盈利。

禽：需求疲弱，供应链有所恢复

1、白羽鸡：鸡苗和毛鸡价格分化，中长期供需格局改善

本周主产区白羽肉鸡苗价格为1.42元/羽，较上周上涨0.27元/羽，平均单羽亏损1.28元。毛鸡价格7.90元/公斤，环比上周上涨0.87%。种禽企业陆续恢复正常出苗，但下游补栏谨慎，故而鸡苗价格持续低位。而屠宰企业复工，支撑了毛鸡价格周内反弹。

受禽流感、航班问题等问题影响，2022年更新量仅在90万套左右，同比下降近30%，亦远低于100-110万套的均衡量。而祖代将影响12个月后的鸡苗和14个月后的毛鸡供应，即祖代引种不足的影响将在2023年二季度开始体现，2023年白羽肉鸡行业周期反转确定性高。上游鸡苗养殖企业弹性更大，建议关注益生股份、民和股份；全产业链覆盖企业更加稳健，建议关注圣农发展、仙坛股份。

2、黄羽鸡：再度下跌

截至12月30日，全国土鸡出栏价7.28元/斤，较上周下跌0.21元/斤。终端需求疲弱、供应链中断，禽畜产品价格均明显下调。而黄羽鸡行业前期产能去化较深，价格下降幅度相对稍小。

种植：进入政策密集发布期，关注转基因种子进展

即将发布的“一号文”备受期待，种业的重要性有望被重点重申。另品种审定下发日益临近，2023年将是转基因种子商业化元年。建议关注转基因技术储备丰富的具有先发优势的龙头企业。

风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。

（来源：中邮证券）

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