天天热资讯！工业企业利润下滑，通用、专用设备制造业毛利率改善

(资料图片仅供参考)

工业企业利润下滑，利润行业结构改善。国家统计局数据显示，1-11月规模以上工业企业营业收入同比增长6.7%至123.96万亿元，收入增速较1-10月下降0.9个百分点；利润总额同比下降3.6%至7.72万亿元，同比降幅较前1-10月扩大0.6个百分点，受疫情反复及市场需求不足等不利因素影响，11月工业生产呈现放缓态势。1-11月，规模以上工业企业营业收入利润率同比减少0.66个百分点至6.23%，尽管整体盈利能力有所下降，但在部分重点行业实现较快发展、成本压力有所缓解的情况下，装备制造业利润同比增速为3.3%，利润占规上企业的比重较1-10月上升0.9个百分点至33.1%，利润行业结构持续改善。

通用、专用设备制造业毛利率有所提升。1-11月，规模以上通用、专用设备制造业企业利润总额同比增速分别为-2%、3.2%，其中，通用设备利润总额同比降幅较1-10月收窄2.4个百分点，专用设备利润总额增速较1-10月上升2.9个百分点。受全球大宗商品价格高位回落、三重压力对国内工业经济产生的持续冲击等因素影响，2022年以来我国PPI同比中枢出现持续下移，与CPI剪刀差自8月起开始转为负值，有利于增加通用、专用设备制造业等产业链中游环节的利润空间。1-11月，规模以上通用、专用设备制造业毛利率分别为17.66%、21.03%，较1-10月分别上升0.2、0.13个百分点，较上半年分别上升0.73、0.41个百分点，盈利能力边际改善。

积极扩大内需，部分细分子行业面临较好的发展机遇。展望2023年，在全球经济下行风险加大的背景下，国际大宗商品价格或将延续回落态势，进而带动国内PPI偏弱运行，而随着疫情防控措施的不断优化及扩大内需战略的深入推进，消费需求的提振有望带动CPI同比中枢上移，在此背景下机械设备企业利润边际改善趋势有望延续。1-11月，我国制造业技改投资同比增长9.1%，占全部制造业投资的比重为40.9%。为了顺应经济升级发展需要，各方面积极支持重点领域设备更新改造，推动扩大制造业中长期贷款投放，促进制造业投资的较快增长。近日出台的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》指出要加大传统制造业优化升级投资力度，扩大先进制造领域投资。2022年中央经济工作会议强调优化产业政策实施方式，狠抓产业改造升级，将对部分通用设备、专用设备子行业需求起到拉动作用，建议关注受益于制造业转型升级加速，应用场景不断拓宽的机器人板块；受益于双碳战略深入推进，下游需求持续增长的锂电设备、光伏设备板块的投资机会。

风险提示：国内经济下行压力加大导致机械设备需求下降的风险；上市公司业绩增长低于预期；货币政策和行业政策出现调整风险；全球疫情反复引致的市场风险；中美全面关系进一步恶化、地缘政治冲突加剧引致的市场风险；美欧经济潜在衰退导致出口不及预期

风险：国内外二级市场风险。

（来源：国开证券）

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