全球微动态丨华泰证券巨额配股“补血”！资本市场不买账，券商股大跌

今日，受配股消息影响，券商股集体走低。配股主体华泰证券开盘走低，A股现跌超8%，港股跌5%。

其他证券股也受到影响，首创证券跌近6%，广发证券、东方财富跌超4%，光大证券、国联证券、东方证券等纷纷下挫。

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消息面上，元旦节前，华泰证券发布配股发行预案，公司拟按照每10股配售3股的比例向A股、H股股东公开配售新股，募集资金规模不超过280亿元，用于补充公司资本金和营运资金。

12月30日，华泰证券发布配股发行预案，公司拟按照每10股配售3股的比例向A股、H股股东公开配售新股。

若以公司截至2022年9月30日的总股本 90.75亿股为基数测算，本次配售股份数量为 27.22亿股，其中A股配股股数为 22.06亿股，H 股配股股数为 5.15亿股

值得注意的是，华泰证券此次配股融资规模达到A股券商配股最大规模，与中信证券2021年配股预案的募资规模持平。

本次配股，华泰证券拟募集资金总额不超过人民币 280 亿元，资金将全部用于补充公司资本金和营运资金，以提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

主要投向为：资本中介业务不超过100亿元，投资交易业务不超过80亿元，子公司投入不超过50亿元，信息技术和内容运营不超过30亿元，其他营运资金不超过20亿元。

对于配股带来的影响，华泰证券公告称，本次配股完成后，公司股本数量和净资产规模将会有较大幅度的增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间周期，公司利润实现和股东回报仍主要依赖于公司的现有业务，从而导致短期内公司配股发行股票后即期回报存在被摊薄的风险。

尽管配股短期内会影响公司ROE水平，但长期来看，国君证券认为，公司募资用途规划清晰，预计将大大缓解风险控制指标压力，助推资本中介与客需型机构业务发展，从而快速恢复乃至进一步提振盈利能力，同时，更好把握当前资本市场改革机遇，巩固自身优势，奠定高质量发展基础。

近年来，随着资本市场发展的需要，上市券商陆续根据自身情况推出融资方案，加速融资补充净资本。就去年而言，已有8家上市券商实施再融资，其中不乏头部券商，合计募资额为855亿元。

去年1月，中信证券通过A+H股配股完成募资约273亿元；9月，中金公司抛出不超过270亿元的A+H股配股计划。

此外，还有中金公司百亿规模的配股再融资正在酝酿之中。

尽管券商行业一直在融资发展，但是去年一年，持股的投资者体验却并不好。以A股的证券指数为例，去年至今已经跌去18.68%，同期A股沪指跌13.45%。

展望2023年，机构认为，一方面，券商行业估值较低，估值继续下探空间可能不大。截至11月29日收盘，券商板块PB （LF）估值为1.31倍，处于2019年来7.2%低分位数；另一方面，南、北向资金、偏股型基金所持券商股仓位下降。

华泰证券认为，未来伴随券商经营环境持续优化，短期看券商业绩向上弹性显著，中长期看投资银行、大财富管理、衍生品等多业务空间广阔、打开券商估值空间。

长城证券认为，未来一个季度，金融股大概率还会出现极低估值修复驱动的上涨行情。行业生态重塑，财富管理和以投行为代表的机构业务优质的龙头部券商具备更强的估值吸引力；边际景气度改善较强的标的，在震荡行情中具有相对收益，建议关注Q3盈利景气度延续的标的。