环球快消息！有色金属行业月度点评：有色板块触底回升，贵金属迎来上升周期

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行情回顾：2022年10月24日至11月21日，沪深300指数上涨3.74%，上证指数上涨3.61%，有色金属板块上涨4.73%，有色金属指数跑赢大盘1.12个百分点，领先沪深300指数0.99个百分点，在申万31个一级子行业中排名第16位，排名中等。

板块情况：（1）贵金属，美国10月末未季调CPI年率录得7.7%，同比增速为近九个月的最低点，同时，美国核心CPI增速也在创40年新高后回落，回落幅度超出预期，叠加美国失业率有所回升，预计美联储加息幅度将出现拐点，美债实际收益率大概率走入下行区间，伴随美国通胀高位运行并缓慢回落，美元指数开始显现下行迹象，黄金为代表的贵金属有望结束下行周期迎来拐点。（2）基本金属，10月24日至11月21日，LME铝、铜、镍、铅、锡价格上涨，锌价格下降，LME库存变动方面，铅库存增加，铝、铜、镍、锌、锡库存减少。（3）小金属，锂、钴、镍等电池材料需求旺盛，叠加上游海外锂矿相关政策影响，磷酸铁锂、碳酸锂、氢氧化锂、三元材料、镍盐价格持续上行，钴盐价格冲高后小幅下挫。

新能源汽车销量增速放缓，动力电池装机量环比下降。2022年10月，我国新能源汽车销量继续增加，达到71.4万辆，比上月增长0.8%，比上年同期增长86.4%，增速有所放缓。动力电池装机量30.54GWh，比上年同期增长98.1%，环比下降3.4%。

投资建议：美国核心CPI增速回落幅度超出预期，叠加美国失业率有所回升，预计美联储加息幅度将出现拐点，美债实际收益率走入下行区间，伴随美元指数显现下行迹象，黄金为代表的贵金属有望结束下行周期迎来拐点，贵金属领域建议关注赤峰黄金；新能源汽车销量的持续旺盛会给锂、镍、钴等电池材料带来持续的需求，小金属领域建议关注华友钴业、中矿资源。维持行业同步大市评级。

风险提示：美联储超预期加息；新冠疫情持续恶化；宏观经济恢复不及预期；行业竞争加剧

（来源：财信证券）

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标签： 上升周期 有色板块