新能源市场新的蓝海分支，行业规模有望5年增长7倍

锂电产业链中最具技术壁垒的组件，2024年前价格或仍将维持高位

行业数据显示，5月17日国内隔膜厂家价格上调0.02元/平方米，报价1.3-1.5元/平方米。多家机构预计，锂电隔膜市场增量预期高增长，年内将保持供应趋紧状态。预计国内隔膜市场价格或小幅上涨。

锂电池由正极、负极、隔膜、电解液四个主要部分构成。隔膜是一种具有微孔结构的薄膜，是锂离子电池中的关键环节，是锂离子电池产业链中最具技术壁垒的关键内层组件，成本占比约10%-20%，在锂电池进行电解反应时，锂电池隔膜可以用来分隔正极和负极防止短路现象的发生，同时允许电解质离子自由通过。根据GGII统计，2021年，国内隔膜产量79亿平方米，同比增长112.5%，其中湿法隔膜产量60.6亿平方米，占比76.7%，同比增长132%；干法隔膜产量18.44亿平方米，占比23%，同比增长67.7%。中信建投分析指出，2021年以来，各隔膜厂已先后对部分中小客户涨价，预计2022年国内隔膜涨价潮将进一步蔓延，2024年前价格仍将维持高位。

A股上市公司中，美联新材子公司安徽美芯锂电池湿法隔膜项目目前有两条生产线已投产，预计六月份还有两条生产线将建成投产，届时年产能将达到3亿平方米。沧州明珠今年一季度隔膜产品销量约5000万平方米，目前隔膜扩产产能共4亿平方米。恩捷股份锂电池隔离膜产能规模位于全球首位，已在上海、无锡、江西、珠海、苏州、重庆等地布局生产基地，产能规模约50亿平方米，随着今年公司新增产线不断投产，产能将进一步提高。

欧盟计划为所有新建筑安装屋顶太阳能装置

据英国金融时报援引的一份名为“RepowerEU”的计划副本，欧盟委员会希望到2030年，该集团一半的能源来自可再生能源，比目前高出一倍多。这份计划书的其中一项建议是“引入一项义务，为所有新建筑和所有能源性能等级D级及以上（最耗能）的现有建筑安装屋顶太阳能装置”。

3月9日，欧盟委员会发布了备受期待的RePowerEU通讯，提出通过加速发展可实现2030年1000GW太阳能装机目标。SolarPowerEurope首席执行官表示：“欧盟需要尽快摆脱对俄罗斯天然气和石油的依赖，到2022年底，太阳能将部署超过30GW，其中包括新增150万个太阳能屋顶，到2030年，欧洲将可以实现1000GW的太阳能装机”。2021年6月20日，国家能源局发布《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，《通知》指出将推动屋顶分布式光伏建筑建设，开展光伏建设试点项目，要求申请试点的整县（市、区）的党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；学校、医院、村委会等不低于40%；工商业厂房不低于30%；农村居民屋顶不低于20%。华宝证券表示，由于学校、医院、村委会等公共建筑的市场此前几乎为0，相关公共建筑的BIPV试点将会快速提升分布式光伏装机量。

A股上市公司中，嘉寓股份光伏组件产品通过 TUV、 CQC、 CGC、领跑者、技术领跑者系列认证，并已进入了国家电网、中能建、浙能投、申能、绿地等30多家央企、国企及大型上市公司采购白名单。中来股份表示，中来民生户用分布式业务覆盖已达14省400个县左右。晶澳科技在国内外的生产工厂，已具备从拉晶→硅片→电池→组件的光伏全产业链生产能力。

新能源市场新的蓝海分支，行业规模有望5年增长7倍

伴随产品成熟度提升和储能成本下行，便携式储能行业于2018年左右开始逐渐放量，2021年全球市场约111亿元，同比增长161.3%，中信证券预计到2026年行业规模有望达到882亿元，5年增长7倍。

便携式储能又称“大号充电宝”、“户外电源”，搭配太阳能板使用，可以实现户外灵活充放电、家庭紧急备电等需求。由于产品结构、供应链、品牌属性与家储相近，便携式储能公司也正向家储延伸。中信证券认为，便携式储能是储能市场新的蓝海分支，行业处于高速发展期。目前，行业在全球正处于发展初期，需求侧户外旅行+备电需求依然庞大，且渗透率较低，供给侧储能政策频出，且成本有望中期下行，行业未来空间较大。

A股上市公司中，拓邦股份表示，公司储能主要应用领域为户用储能、便携式储能、通讯备电及工商业储能。博力威表示，公司是中国电池行业百强企业，主要产品包括锂离子电池组和锂离子电芯，目前公司的家庭储能产品主要出口非洲市场，北美地区以出口便携储能为主。蔚蓝锂芯锂电池产品主要应用于小型动力系统，主要聚焦于电动工具、电踏车/电摩、清洁电器、便携式储能等市场。

光伏、新能源车需求大增，这类半导体供给缺口已高达50%

最近，海外大厂安森美、英飞凌等纷纷传出IGBT订单接不过来的消息。有上市公司相关人士表示，“IGBT订单确实很多，我们已经满产了，现在重点聚焦高端客户和高门槛市场。”另一家上市公司相关人士表示，由于汽车和光伏需求增加明显，IGBT订单增长很快，做不过来。

新型功率半导体器件IGBT是电力电子行业的“CPU”，中国IGBT行业快速成长。新能源汽车和光伏是IGBT下游最主要应用，行业需求占比分别为30%、11%，两者应用占比合计已超40%，在国家碳中和战略背景下，新能源汽车和新能源发电领域已成为IGBT需求增长的主要驱动力。目前，IGBT供给持续紧张，交货周期持续拉长，整体已至50周左右，部分型号交货周期甚至拉长到了60周，且根据供应链消息，目前IGBT订单需求较为旺盛，订单与交货能力比最大已经拉到2:1，考虑到缺货背景下的虚增订单，IGBT真实需求预计也将达到行业实际供货能力的1.5倍，表明IGBT产品供给缺口已经高达50%。国融证券分析指出，在国家碳中和战略背景下，下游行业高景气提振IGBT产品需求，行业驱动逻辑已由涨价驱动向需求驱动转换，未来高景气度持续性有保障。同时，IGBT行业短期调整较为充分，估值渐趋合理，叠加国产厂商下游不断突破，新能源领域放量可期，行业配置价值渐显。

A股上市公司中，宏微科技研发的IGBT和FRD产品成功批量应用于光伏逆变器和电动汽车电控系统中。新洁能12寸1200V高频低饱和压降IGBT产品已经稳定量产，产品应用于光伏逆变行业，目前已在多家行业典型客户开始大批量应用。台基股份大功率IGBT已经量产， 具有完全自主知识产权的大功率半导体脉冲开关技术达到国际领先水平。

一季度逆势增长80%，产品渗透率高位攀升

TrendForce（集邦咨询）发布数据显示，2022年一季度全球新能源汽车（包含纯电动车、插电混合式电动车、燃料电池车）总销量为200.4万辆，同比增长达80%。

根据乘联会数据，批发层面，2022年4月份新能源车厂商批发渗透率达29.6%，较2021年4月11.2%的渗透率提升了18个百分点，较今年3月25.1%渗透率上升了4.5个百分点。零售层面，4月新能源车厂商零售渗透率达27.1%，较2021年4月9.8%的渗透率提升17.3个百分点，较今年3月28.2%渗透率下跌了1.1个百分点。整体上看，批发渗透率较3月显著提升，受疫情短期扰动零售渗透率略有回落。东吴证券表示，坚定看好汽车板块投资机会，4月产销同比或最差，复工复产有序开展推动供给增加，或有的刺激政策出台加速需求恢复！综合基本面+估值，汽车板块目前已经处于低估位置。配置主线：1）特斯拉产业链；2）新车周期向上的自主品牌优先；3）智能化产业链；4）其他优质零部件等。

A股上市公司中，中捷精工公司设计并改造了国内首台多连杆一步成型卷圆设备， 颠覆了传统的冲压成型工艺， 专门用于生产金属减震部件， 将生产效率从每分钟25件提升到每分钟50件， 效率提升100%。天成自控在乘用车领域，已经和上汽集团、威马汽车等建立了稳定的合作关系。天汽模是全球生产规模最大的汽车覆盖件模具供应商，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车是公司的客户，公司为其提供配套的汽车模具。

第四大运营商“里程碑事件”，这一新基建领域渗透率持续攀升

5月17日是国际电信日，本次国际电信日的主题为“面向老年人和实现健康老龄化的数字技术”。据媒体报道，随着国际电信日到来，中国广电的192号段放号也将同步进行，中国广电与中国移动共用5G 700M频段，相较于中频基站，拥有更好的覆盖范围，能够触及更多的用户群。

2020年，中国广电集团联合国家电网、阿里巴巴、持有或合计持有非上市省级有线电视网络公司51%股权股东、已上市有线电视网络公司等，共同发起组建了中国广电股份，作为“全国一网”主体。此前，中国广电获批成为我国第四大电信运营商。一季度国内5G渗透率持续提高，在5G用户方面，中国移动的用户仍是第一。截至2022年3月31日，中国移动5G套餐客户总数达到4.67亿户；中国电信的5G套餐用户达到2.11亿户，渗透率达到55.5%；中国联通的5G套餐用户为1.71亿户。国盛证券分析指出，广电192号段的推出，将给消费者提供更多的5G服务选项，进一步推动5G用户的渗透率，推动5G应用发展与流量提升。

A股上市公司中，广电网络负责中国广电5G网络规划建设及市场运营筹备等工作在陕西省内的沟通协调与落地实施，已完成大区承载网、核心网用户面、5G语音业务网元的部署和调试工作，打通了“192”号段跨省呼叫和陕西省内首呼。贵广网络开展了700M频率迁移、核心网及互联互通工作，已完成广电5G商用的前期运营准备工作。湖北广电表示，湖北区域广电5G核心网元已完成部署，网内语音和互联网业务测试成功，10099客户号顺利落地，700MHz清频工作有序推进。

（来源：财联社）

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