金属期货及农产品期货日评

贵金属：美元指数维持强势 金银跌势延续；
周一，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报395.50元/克，下跌1.47%，沪银主力合约AG2206暂报4662元/千克，上涨0.21%。美国5月消费者信心进一步回落，继续反映通胀对需求的反噬。4月CPI反映通胀压力最大时点已过，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。鲍威尔讲话继续强调控通胀重要性，重申未来两次会议上均加息50bp的可能，并提示经济硬着陆风险。鹰派表态下美元维持强势，但美债利率渐筑顶，实际利率进一步上行空间已有限，黄金或渐筑底。技术上看外盘黄金已跌破200日均线有进一步回调压力。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。。
豆类：美豆供给担忧 连粕震荡走高；
周一连粕大幅走高，美豆上周五走高带来的成本驱动支撑连粕，买盘依然踊跃。期价在早盘跳涨后期价高位维持窄幅波动。国际方面，周一CBOT大豆市场电子盘延续涨势，NOPA报告今晚公布，市场预期压榨需求依然高企，这将加剧21/22年度美豆供给偏紧的预期。美豆短期近月偏强凸显。受此影响，国内豆粕现货继续上调报价，幅度在50-100元/吨不等。提货略有增加，但是整体需求依然弱于上年同期。近期人民币走软叠加美豆走高，成本驱动连粕震荡上行，在美豆驱动下连粕被动偏强的格局仍将持续，短线偏强操作为宜。
油脂：油脂高位震荡 重心持续上移；
周一国内油脂期货高位震荡，期价先扬后抑，重心进一步抬升。豆油最为坚挺，而菜油依旧疲软，棕榈油居中。现货方面，江苏豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价11930元/吨-11990元/吨，较上一交易日上午盘面上涨150元/吨；广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价15390元/吨-15450元/吨，较上一交易日上午盘面小跌60元/吨；江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价14100元/吨-14160元/吨，较上一交易日上午盘面小跌100元/吨。
周一BMD毛棕榈油休市一天。美豆油震荡收涨。市场预估NOPA报告豆油库存出现回落。这对美豆油有所支撑。国内方面，国内油脂差异化似乎仍在继续中，豆油因其性价比优势需求明显好于其他油脂，叠加美豆油走强提振，豆油走势略显坚挺，但国内豆油库存也相对高于棕榈油、菜油。棕榈油低库存、高基差的局面仍在持续中。菜油因国产菜油陆续上市的压力而略显疲软，但整体国内油脂更多跟随国际油脂而动，其自身的独立性行情驱动不足。目前的市场风险在于印尼出口政策的变动以及国际原油的高波动率。市场高位震荡行情仍将持续。短线操作为宜。
白糖：郑糖大幅反弹 短多持有；
周一，郑糖早盘开盘后震荡上行，持仓明显减少。国际市场来看，巴西生产数据总体缓慢，部分机构下调本年度糖产量。印度出口压制，但是低价将限制出口。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。消费弱势情况后期有转好可能。操作上建议短多头思路为主。
棉花：郑棉小幅震荡 短多交易为主；
周一，郑棉早盘后持续震荡走低，持仓有所减少。现货指数价格下调，3128B指数较前一日下跌20元/吨。国际市场来看，美棉下跌后企稳，天气忧虑持续。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。但是郑棉目前盘面价格低于国际市场，内外倒挂使得棉价下方存在支撑。纱线近期走货转好，价格小幅上涨。操作上建议投资者短多交易为主。
花生：种植面积减少预期驱动 花生大幅上行；
周一，花生期货大幅上行。主力合约PK2210强势上涨，较上一交易日涨6%左右，增仓3万手，持仓12万手。目前部分产区农户余货不多，且受农忙影响，产区基层上货量偏小，收购商选择观望，持货待涨，花生米价格小幅上扬。新季花生种植面积减少预期强烈，产地看涨信心较为充足。操作建议逢低试多。
玉米:现货偏弱 期货震荡；
周一玉米期货震荡，主力暂报2995元，涨0.13%。现货方面，南北港口玉米价格稳中偏弱，锦州港集港2840-2870元/吨，广东蛇口新粮散船2950-3000元，较上周五提价10-20元，集装箱一级玉米报价3040-3060元/吨，东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨。对于后市来看，期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中，但现货目前需求平平，饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料，使得现货短期上涨力度不强，这也导致盘面的迟疑，而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位，总体上，市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现，或新作天气题材的发酵，短期或延续震荡走势。操作上，震荡思路。
生猪:预期向好支撑远月大涨；
周一生猪期货在未来向好的预期下继续上行，主力LH2209合约暂报19815元，较上日结算价涨近0.97%,远月2203合约补涨，涨幅逾5%。对于后市来看，市场关注点仍在生猪产能收缩、供应减少的逻辑线，从官方能繁存栏来看，2021年7月存栏出现拐头意味着今年5月之后出栏潜力缩减，加之传统季节性来看5-8月亦是容易上涨的时间窗口，正是在此背景下，近期现货的震荡偏强也就打消了盘面多头的顾虑，使得市场做多氛围暂时亦难退潮。然而，从盘面估值来看，目前盘面利润已经有了较大修复，而能繁母猪存栏尽管已经有了较大的下降，但总体仍能够保证生猪的充足供应的前提下，盘面进一步冲高、并给出更高的利润的基础亦不牢固。综合而言，短期上涨势头或延续，但继续上行空间或有限。操作上，观望。
苹果：出货放缓 小幅下滑；
周一，苹果期货大幅下滑。主力合约AP2210震荡下行，较上一交易日跌近2%，减仓0.6万手，持仓14万手。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。冷库出货速度放缓明显，部分冷库仍在清库阶段。操作建议震荡思路对待。
来源：国信期货

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