金融期货、金属期货及农产品期货早评

股指：经济数据略弱 股指观望；
近期公布经济数据，4月份经济数据整体上相对较弱。受到国际环境复杂严峻和国内冲击明显，经济新的下行压力进一步加大。4月份，社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%，环比下降0.69%。全国城镇调查失业率为6.1%，比上月上升0.3个百分点。在基本面数据仍有压力下，资本市场资金仍然谨慎。股指观望。
国债：货币利率较低 国债观望；
由于国内经济的中断效应影响，微观主体对信贷需求降低， 央行公布4月社融增量9102亿元，新增人民币贷款6454亿元，M2增长10.5%；货币的信贷传导不顺畅，国内货币市场利率处于超低水平，短期央行再度大规模投放力度减弱，国债或有所回落，转为观望。
锌镍：库存低位，锌镍高位震荡；
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨1.5%。基本面方面，进口锌精矿加工费高位，显示外盘矿端供给趋向宽松，同时使欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。LME库存低位且持续下行，国内库存上周去库。预计锌价短期高位震荡，建议暂时观望。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周一晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.04%。基本面方面，镍生铁生产目前利润丰厚，随着后期菲律宾雨季结束，镍生铁产量或上行。电解镍方面，进口亏损减少，继续观察是否能够打开盈利窗口。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。建议短线建议逢高做空，注意控制仓位。
贵金属：200日均线压制 短期观望为主；
周一晚间，COMEX黄金期货上涨0.3%报1814美元/盎司，COMEX白银期货上涨2.6%报21.552美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报396.32元/克，下跌0.02%；沪银2206主力合约报4755元/千克，上涨2.54%。美国5月纽联储制造业指数连续第二个月录得负值，反映制造业需求降温。隔夜原油反弹提振，白银强于黄金。4月CPI同比脱离历史高位回落，通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。技术上看外盘黄金仍在200日均线以下运行，建议向上突破后多单再做跟进。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。
棉花: 美棉大涨 跟随谷物市场升势；
美棉受到谷物市场带动，大幅收高。07合约上涨5.45美分/磅，涨幅为3.75%。供应方面，美棉主产区延续干旱，后期棉花弃耕率或继续上升。印度禁止小麦出口刺激谷物市场大涨，棉价也受到带动。夜盘郑棉小幅走强。国内基本面上支撑不足，需求依旧承压，但是近期纱线价格小幅走高，成交有所转好。并且内外价差支撑棉价，下方空间有限。整体仍维持宽幅震荡观点，21000-22000元/吨之间运行。操作上建议短多交易为主。
白糖: 原糖延续上涨 郑糖跟随反弹；
原糖再度大幅上涨，07合约上涨0.51美分/磅，涨幅为2.7%。基本面上，巴西4月累计压榨量仍低于市场预期。机构开始下调22/23年度巴西产糖量。供应前景恶化支撑糖价。油价高企也刺激生产商生产乙醇。夜盘郑糖跟随外盘走高。突破5900点关口。总体来看，基本面支撑存在。消费后期也将逐步转好。外盘带动下延续反弹走势。操作上仍建议短多持有。
豆类：临池市场提振 美豆震荡收涨；
周一CBOT大豆期货收盘上涨，临池小麦涨停以及国际原油价格高涨给美豆带来提振，不过NOPA报告显示美豆压榨数据不及预期，拖累市场涨幅。盘中种植数据显示美豆播种进度加快，这或许对美豆有所压力。在周边市场提振下美豆维持震荡偏强格局。7月期约收高10美分，报收1656.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位震荡，市场在日间高位窄幅震荡收跌，当前连粕市场更多跟随美豆而动，不过主力合约在上方面临区间上限的压力。短期市场在该位置或有反复测试，等待美豆突破拉动。操作上短线偏强操作。
油脂：印度需求担忧 美豆油震荡收低；
周一CBOT豆油期货收盘上涨，因为印度的小麦出口禁令令人质疑其植物油需求是否会受到影响。NOPA报告显示美豆油库存创去年9月以来新低，但市场似乎反应平淡。7月期约收低0.80美分，报收82.99美分/磅。受此影响，夜盘连豆油高开低走，高位回落。
因公共节日，马来西亚市场周一休市。有消息称，今日印尼可能会出现FFB卡车集中运往雅加达，作为对CPO出口禁令的抗议。与之相比，连棕油震荡收跌。
周一ICE加油菜籽期货收盘上涨，延续上周五的涨势，因为小麦价格飙升，带动大部分农产品市场走强。7月期约收高15加元，报收1196加元/吨。夜盘菜油延续疲软行情，市场震荡下滑。当前国际油脂市场似乎对于国际原油的走高反应减弱，市场对于印尼、印尼等油脂主产国、主消国政策更为敏感，这将直接影响全球油脂供需以及贸易格局，油脂市场高位波动加剧。短线操作。
生猪:预期向好支撑远月大涨；
周一生猪期货在未来向好的预期下继续上行，主力LH2209合约暂报19815元，较上日结算价涨近0.97%,远月2203合约补涨，涨幅逾5%。对于后市来看，市场关注点仍在生猪产能收缩、供应减少的逻辑线，从官方能繁存栏来看，2021年7月存栏出现拐头意味着今年5月之后出栏潜力缩减，加之传统季节性来看5-8月亦是容易上涨的时间窗口，正是在此背景下，近期现货的震荡偏强也就打消了盘面多头的顾虑，使得市场做多氛围暂时亦难退潮。然而，从盘面估值来看，目前盘面利润已经有了较大修复，而能繁母猪存栏尽管已经有了较大的下降，但总体仍能够保证生猪的充足供应的前提下，盘面进一步冲高、并给出更高的利润的基础亦不牢固。综合而言，短期上涨势头或延续，但继续上行空间或有限。操作上，观望。
玉米:外盘大幅上涨 内盘小幅走强；
周一夜盘玉米期货上涨主力2209合约收于3003元，涨0.4%，CBOT玉米受小麦联动而大涨，主力7月涨幅3.42%,收于808.5%。对于后市来看，期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中，但现货目前需求平平，饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料，使得现货短期上涨力度不强，这也导致盘面的迟疑，而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位，总体上，市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现，或新作天气题材的发酵，短期或延续震荡走势。操作上，震荡思路。
花生：种植面积减少预期驱动 花生大幅上行；
周一，花生期货大幅上行。主力合约PK2210强势上涨，收10410，较上一交易日涨5.69%，增仓3万手，持仓12万手。目前部分产区农户余货不多，且受农忙影响，产区基层上货量偏小，收购商选择观望，持货待涨，花生米价格小幅上扬。新季花生种植面积减少预期强烈，产地看涨信心较为充足。操作建议逢低试多。
苹果：出货放缓 小幅下滑；
周一，苹果期货大幅下滑。主力合约AP2210震荡下行，收9248，较上一交易日跌1.91%，减仓0.8万手，持仓14万手。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。冷库出货速度放缓明显，部分冷库仍在清库阶段。操作建议震荡思路对待。
来源：国信期货

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