信达证券：成都车展有望拉开“金九银十”旺季序幕

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成都车展正式开幕，拉开“金九银十”旺季序幕。8月25日，下半年国内首个A类车展成都车展开幕，据乘联会&威尔森统计，预计成都车展参展车型61款，新车型多达38款。从品牌看，本次车展新增品牌包括比亚迪方程豹、广汽昊铂、赛力斯蓝电、东风猛士、纳米和极越等传统自主车企新品牌。覆盖车型领域逐渐从轿车、SUV拓展到MPV、硬派越野、跑车等车型，这几类传统燃油车占主导地位的专业领域有望实现新能源技术路线的突破。在7月份总体销量淡季不淡的背景下，8月部分车企为迎接“金九银十”旺季开展促销行动，我们认为整体促销力度较温和，随着主要降价车型Model3有望新款上市，各大车企为迎接旺季来临也纷纷开启新车上市热潮，新能源车型的产品力逐渐提升，价格体系有望逐步稳定。

小米汽车或已获得造车资质，24年量产上市有望如期实现。据路透社报道，小米已获得发改委批准生产电动汽车，距离正式量产还需要满足工信部《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》。根据汽车像素消息，本月初开始小米汽车亦庄工厂已有整车下线，工厂建设也在同步推进。根据《北京日报》、新浪科技消息，小米亦庄电动汽车工厂预计年产能20万辆，8月起工厂已开放普工招聘。根据雷军与胡峥楠微博动态，当前小米汽车或正在新疆进行夏季道路测试，实测百公里平均能耗或为8.8kWh。小米于2021年3月官宣正式进军电动汽车行业，两年间通过各大投资主体构建其汽车产业链，我们认为小米凭借其在手机行业成熟的供应链管理能力，汽车业务的垂直整合能力有望快速提升，产业链有望充分受益。

投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期、出口刺激四大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起迎来持续改善。2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；

建议关注：（1）整车板块：关注处于较好新车周期、逐步发力智能化的【长安、比亚迪、吉利、长城】等。（2）零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，推荐：①热管理【银轮股份、溯联股份】；②线控底盘【伯特利、拓普集团】；③智能座舱【德赛西威】；④轻量化【博俊科技】；⑤汽车线缆线束【卡倍亿】；⑥其他汽配【贝斯特、祥鑫科技】等。

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