电子行业报告：国产替代仍是主线，关注AI+半导体机会

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行业要闻及简评：1） 5月30日， 市场研究机构Canalys发布了2023年第一季度全球高端手机（ 500美元及以上） 出货量排名，数据显示， 一季度高端手机依然保持了逆势增长， 同比增长4.7%， 出货占比超过了全球智能手机总出货量的三分之一。 2）5月30日， TrendForce集邦咨询研究显示， 第一季NAND Flash位元出货量仅微幅环比增长2.1%， 平均销售（ ASP） 单价季减15%， 合计NAND Flash产业营收约86.3亿美元， 环比减少16.1%。 3） 6月1日， TrendForce预测， 2023年随着LED产业复苏，有望带动LED芯片产值回归成长， 预估可达29.2亿美元。 4） 6月1日， TECHCET预测2023年半导体湿化学品市场规模为52亿美元， 较2022年同比下降2%， 由于逻辑器件和3D NAND的加速渗透， 整体市场将在2024年反弹。

一周行情回顾： 本周， 申万半导体指数上涨0.74%， 跑赢沪深300指数0.46个百分点；自2022年年初以来， 半导体行业指数下跌34.35%， 跑输沪深300指数12.52个百分点。 该指数所在的申万二级行业中， 半导体指数的上周表现一般。

投资建议： 当前半导体行业仍处于周期下行阶段， 结构性机会依然存在： 1） 受美国制裁影响， 半导体设备类自主可控势在必行， 推荐中微公司、 中科飞测、 华海清科等， 建议关注拓荆科技、 芯源微， 材料公司国产替代进程也在加速， 推荐鼎龙股份， 建议关注安集科技、 金宏气体。 2） 英伟达2023年第一财季业绩超预期， 对第二财季展望也远超预期， 随着人工智能商业化不断落地， 将持续带动算力需求增长， 光模块领域将受益， 推荐源杰科技， 建议关注中际旭创等。

风险提示：1） 供应链风险上升。 2） 政策支持力度可能不及预期。 3） 市场需求可能不及预期。 4） 国产替代可能不及预期。

（来源：平安证券）

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