2023Q1基金持仓深度：电新重仓Q1环比下降 锂电、光伏、风电下降明显 热讯

投资要点

新能源汽车：2023Q1总体持仓环比下降，上游锂矿明显下降，中游&整车略降，核心零部件小幅上升。

新能源汽车板块总体Q1持仓占总市值比重为5.45%，环比下降0.80pct。2022Q1-2023Q1持仓比例分别为8.60%、8.28%、6.62%、6.26%、5.45%。1）上游锂矿Q1整体持仓环比下降至4.75%；2）中游板块持仓环比整体下降至7.53%，电池、正极、负极、添加剂持仓略微下降，隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件持仓略微上升；3）整车、充电桩Q1环比小幅下降，核心零部件环比小幅上升；4）新技术板块Q1环比下降至2.20%，钠离子电池、复合集流体持仓环比均略有下降。

(资料图)

新能源：光伏、风电、核电均下降

光伏板块Q1持仓占总市值比重下降至6.76%（环比-0.53pct），2022Q1-2023Q1持仓比例分别9.69%、9.73%、7.91%、7.29%、6.76%。硅片持仓有所上升，硅料、一体化组件、逆变器、辅材、电池新技术持仓有所下降。1）硅片环节环比上升2.02pct；2）硅料环节环比下降1.07pct；3）电池新技术标的环比下降2.73pct；4）一体化组件环比下降0.96pct；5）逆变器环节环比下降2.60pct；6）胶膜、玻璃等辅材环节下降2.71pct；7）其他辅料环节下降1.68pct。

风电板块Q1持仓占总市值比重下降至2.55%（环比-1.25pct），2022Q1-2023Q1分别4.30%、3.97%、6.35%、3.80%、2.55%。1）整机环节除明阳智能持仓占比下降之外，其他基本持平；2）塔筒&海桩环节，占比提升的包括泰胜风能、海力风电、亚星锚链，降幅明显的包括大金重工、天顺风能、天能重工；3）海缆环节一线企业持仓占比环比持续明显下滑。核电板块Q1持仓占比环比下降至2.07%（环比-0.42pct），2022Q1-2023Q1持仓比例分别为4.16%、1.83%、2.13%、2.49%、2.07%。

工控&电力设备：除工控、低压电器和二次设备外，其他环节均增加工控&电力电子板块Q1持仓占总市值比重为6.47%，下降0.17pct。2022Q1-2023Q1持仓比例分别为4.59%、3.75%、5.37%、6.64%、6.47%。1）工控&电力电子Q1持仓环比下降0.17pct；2）低压板块持仓环比下降1.51pct；3）特高压板块持仓环比增加0.45pct；4）电线电缆持仓、智能电表、中压板块环比分别增加0.21pct、1.23pct和0.87pct；5）二次设备环比下降0.42pct。

储能：2023Q1总体持仓小幅下降，各环节均小幅下降储能板块总体Q1持仓占总市值比重为8.19%，环比下降1.31pct。2022Q1-2023Q1持仓比例分别为8.93%、11.64%、9.56%、9.50%、8.19%。1）储能电池环比下降至8.25%，PCS环比下降至11.77%；3）温控/消防环比下降至2.34%；4）集成/EPC/运营环比下降至8.00%；5）新型储能环比小幅下降，便携式储能小幅下降。

风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金四季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。

（来源：东吴证券）

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