有色金属行业月度点评：黄金短期承压，中长期仍看好金价中枢上行

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投资要点：

行情回顾：2023年1月30日至2023年2月24日，沪深300指数下跌3.34%，上证指数下跌0.07%，有色金属板块下跌2.28%，有色金属指数落后大盘2.21个百分点，领先沪深300指数1.06个百分点，在申万31个一级子行业中排名第26位，排名靠后。

板块情况：（1）贵金属，2023年2月22日，美联储公布1月31日-2月1日FOMC会议纪要，几乎所有美联储官员支持加息25bp，少数官员支持加息50bp。随着长期紧缩货币政策效果的显现，美国通胀压力稍有缓解，2023年1月CPI同比上涨6.4%，前值为6.5%，核心CPI同比上涨5.6%，前值为5.7%，对比上月均有小幅下行，但距离长期2%的目标还有较大差距。黄金价格从底部反转一度冲高后回落，金价短期承压，中长期仍看好金价中枢上涨。（2）基本金属，LME铜、铝、锌、镍、铅、锡价格均有所下降，LME库存变动方面，铝、锌、锡、铅库存增加，铜、镍库存减少。（3）小金属，磷酸铁锂、碳酸锂、氢氧化锂、三元材料价格下降，镍盐价格小幅上涨，钴盐价格下跌。

新能源汽车销量大幅下滑，动力电池装机量环比大幅下降。2023年1月，我国新能源汽车销量40.8万辆，同比下降5.3%，环比大幅下降49.9%。动力电池装机量16.13GWh，比上年同期下降0.3%，环比大幅下降55.4%。

投资建议。黄金价格一度冲高回落，金价短期承压，中长期仍看好金价中枢上行。贵金属领域建议关注赤峰黄金、中金黄金、银泰黄金；新能源汽车动力电池原材料价格快速下跌，带动新能源汽车成本下降，有利于其市场竞争力的提升和渗透率的提升，相关小金属领域建议关注华友钴业、中矿资源。维持行业同步大市评级。

风险提示：美联储超预期加息；美元持续走强；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧

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