今日最新！钢铁行业基金持仓分析：2022Q4基金持仓比例下滑，强预期支撑板块上涨

2022Q4，强预期支撑钢铁板块上涨，普钢板块更强。2022Q4房地产新开工面积没有明显起色，制造业处于主动去库存周期，钢价走弱，其中Q4螺纹钢均价环比下跌4.53%，热轧均价环比下跌1.07%，钢企利润受损。但伴随着“三支箭”齐发，房企融资环境改善的拐点确认，钢材需求复苏预期增强，2022Q4单季度SW钢铁上涨1.97%，在申万行业中排名第18。细分来看，普钢表现更强，其中2022Q4普钢子板块上涨5.90%，特钢子板块跌幅达5.81%。

(相关资料图)

钢铁板块基金持仓市值比例下滑。从基金持仓角度来看：2022Q4基金减持钢铁股票，钢铁板块配置比例环比下滑0.13pct，至0.44%。2020Q4以来，随着“双碳”等政策推进，钢价重心整体向上，叠加行业整合力度逐步加大，钢铁行业竞争格局改善预期较强，基金对钢铁配置比例逐步抬升，从2020Q3的0.15%，持续攀升至2021Q3的0.80%。但随着2021Q4钢价重心下移，钢铁板块盈利预期变差，基金对钢铁板块配置比例持续下滑。2022Q4基金对钢铁板块配置比例环比下滑0.13pct，至0.44%。

投资建议：关注房地产复苏及能源建设对钢材需求的支撑

1）普钢板块：关注板材龙头标的。随着稳增长等政策逐步发力，叠加下游制造业利润逐步回暖，且原料端供需紧缺格局已有所缓解，钢铁板块盈利未来有望回升，建议关注行业龙头宝钢股份等。

2）特钢板块：关注成长性较高的标的。受益于下游航空航天，海洋工程等领域发展，特钢消费前景广阔，部分特钢企业的在建项目有序投产，业绩有望维持高增长。建议关注方大特钢、广大特材等标的。

3）石墨电极：“双碳“大背景下，电炉钢带动石墨电极需求放量，石墨电极价格有望长期向上。”双碳“大背景下，电炉钢将迎来大发展，带动石墨电极需求放量。供应端，石墨电极本身是高耗能行业，产能审批受限，行业拐点逐步显现，石墨电极价格有望长期向上。建议关注石墨电极龙头方大炭素。

4）不锈钢板块：需求复苏，火电不锈钢管需求有望超预期。国内和印尼不锈钢规划的冶炼项目较多，供应增量较多,预计未来2-3年大量不锈钢冶炼产能建成投放，冷轧不锈钢加工原料来源充足。需求端，地产尤其是跟不锈钢相关的竣工端预期逐步修复，2023年需求将得到一定改善。建议关注不锈钢冷轧龙头甬金股份。而受益于核电和火电项目核准量增加，能源用不锈钢管需求有望持续放量，建议关注久立特材与武进不锈。

风险提示：地产用钢需求大幅下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

（来源：民生证券）

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