计算机行业点评报告：从中央积极工作会议看计算机行业机会

投资要点：

对比两年的经济工作会议内容来看，今年我们面临的内外部不确定性是增加的，同时 2023 年的重点经济工作的聚焦点就是在经济的“回升”和“发展”方面。短期疫情冲击影响下，各地将分阶段到达感染的峰值，我们看到北京公共交通人流量已经在恢复阶段，而上海公共交通的人流量低点已经出现。

(资料图片)

接下来，在第一轮疫情冲击之后，我们认为需要重点观测的两个事关经济恢复的重要问题分别是（1）在当前国内环境下，重复感染的比例及其带来的影响；（2）春节过后，随着生产秩序持续恢复，我们第二产业受到影响的程度。

从中央经济工作会议涉及的议题来看，对子行业的影响表现为：

（1）信创：本次中央经济工作会议中，和信创相关的内容被给予了较重的笔墨，而在 2021 年基本没有涉及相关的内容，因而我们认为 2023 年相关的工作是计算机行业投资需关注的重点。

（2）电子政务： 2023 年政府端业务难度将进一步加大，企业或将把业务重心进一步向财政较为充裕的地区集中。此外，我们认为金税四期对财政补足的意义更加重要，相关系统建设仍然是刚需。

（3）医疗信息化：“推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局”，将有助于拉动医疗基建项目的建设，同时医疗信息化企业有望将发达区域的建设经验向中西部和县级医院进行推广应用。长期来看医疗信息化也将成为提升医疗效率，实现医疗缺口补足的重要手段。

（4）智能网联汽车：新能源汽车是 3 大重点消费支持的领域，国家或将出台持续性的支持政策，智能网联汽车相关领域也有望从中受益。

（5）数字经济：数字化作为帮助传统产业转型升级的主要手段，在当前整体经济形势下，重要性得到进一步凸显。加入 DEPA 将有益于推动数据跨境流动和我国的数字经济发展。

（6）前沿技术：本次会议对于新的经济增长引擎和人工智能、量子计算等前沿技术赛道给予了更高的关注。

（7）平台企业：2022 年中央经济工作会议聚焦增长，“平台企业”将发挥重要的引领作用。

风险提示：病毒演绎超出预期；国际局势的不确定性；通货膨胀下上游企业削减开支；地方债务风险释放。

（来源：中原证券）

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