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今日热议:政策提振家居估值修复 静待消费需求复苏

来源:巨丰财经 时间:2022-11-29 05:26:00


(资料图片仅供参考)

投资要点:

家居估值修复可期,市场份额进一步向龙头集中。随着政策逐步推进,地产后周期板块的估值先行修复;公司积极拓展优质地产客户,工程业务接单及转化有望边际改善,降低对整体经营的不利影响。零售业务方面通过积极布局家装、整装等前端流量入口,有望全方位打开获客流量来源,头部企业逆势中有望获得更多份额。

造纸板块静待需求端改善,包装成本端改善有望带动盈利回升。进口木浆现货市场存在较强的观望情绪,需求端相对偏弱,导致浆价高位震荡但成交有限,若浆价下行有望释放盈利弹性,静待成品纸需求端改善。包装方面,需求端短期存在一定压力,马口铁、铝等原材料价格改善有望带动盈利提升。

消费类轻工线下消费场景有望修复,出口产业链品类表现存在差异。随着疫情防控政策的逐渐调整,前期受疫情冲击较为明显的线下消费场景有望边际修复,细分龙头在多方面冲击下可稳定并提升份额。出口产业链方面,家具类整体降幅略有扩大,从细分品类存在一定的差异化表现,弹簧床垫、塑料餐具类实现同比增长。

行业评级及投资策略:首次覆盖,给予轻工行业“推荐”评级,建议以“家居低估值龙头+成本改善+消费类个股修复”作为本周配置主线。

建议关注个股:欧派家居、顾家家居、志邦家居、喜临门、敏华控股、太阳纸业、晨光股份。

风险提示:原材料价格波动的风险,地产销售修复不达预期的风险,疫情扰动的不确定性风险,行业竞争加剧的风险,汇率波动风险。

(来源:国海证券)

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