今日报丨国信期货日评：锌镍短线企稳反弹，生猪期货近弱远强

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贵金属：金银再度走弱 测试前低支撑；
周四，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报370.14元/克，下跌1.09%，沪银主力合约AG2212暂报4129元/千克，下跌0.31%。周四，美元指数反弹，金银震荡下跌。欧洲央行晚间会议可能考虑加息50bp而不是原来的25bp。北溪一号宣布重启，缓解欧洲断气后的通胀压力。美国地产数据显示需求承压，有望平息激进的加息预期。美联储官员沃勒和布拉德均表示支持7月加息75bp。拜登访问沙特后，沙特表示原油增产能力有限。在需求端衰退预期暂时缓和的情况下，关注黄金1680美元/盎司附近能否提供支撑。
锌镍：宏观压力减弱，锌镍短线企稳反弹；
周四沪锌主力合约较前一交易日上涨0.11%。，Nord Stream AG 7月21日（周四）称，在完成10天的系列技术维护后，北溪1号天然气管道已开始恢复供气，输气量与7月11日相同，约为7000万立方米/每昼夜。欧洲电力期货价格短线下行，但仍处于历史高位。欧洲炼厂成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率偏低。库存方面，LME库存低位且持续去库，内盘交易所库存略增，社会库存继续下行。短线宏观压力减弱，有色普遍企稳反弹。虽然北溪没有断气，但欧洲能源问题仍然是隐忧。短线锌价保持反弹走势。
周四沪镍主力合约较前一交易日上涨4.03%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍与镍豆价差因为前期镍价暴跌得到修正，近期镍价反弹继续观察价差走势。整体来看，镍供需方面仍然不乐观。但短线宏观情绪宣泄告一段落，镍价将继续企稳反弹。
苹果：午后走弱 下跌空间不大；
周四，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210午后明显走低，较上一交易日跌1%左右，持仓13万手变化不大。旧季方面，近期降雨销区气温稍有下降，苹果销售情况略有好转。据卓创统计，全国冷库苹果库存量约为125.87万吨，周出库量约为15.33万吨，环比上周增加2.03万吨，不及去年同期。目前已接近销售尾声，旧季对于行情的影响程度有限，更多关注新季情况。当前早熟苹果陆续上市，但数量少、红果少，客商采购难度大，价格居高。在减产背景下，苹果下方存在支撑，不具备大幅下跌趋势的条件。苹果或将回归自身基本面，中长期操作建议偏多思路对待。
花生：现货市场平淡 花生维持震荡；
周四，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210午后走强，较上一交易日涨0.3%左右，持仓11万手。目前花生现货市场成交平稳运行，部分贸易商继续消耗冷库货源，有一定出货意愿，下游批发市场少量补库。旧作花生米行情波动有限，我们需要等待新季上市指引。新季花生或面临减产，关注9月份新作集中上市之后的质量以及产量落地。继续跟踪产区种植动态，短期建议观望。
豆类：多空离场 连粕窄幅波动；
周四连粕市场低位窄幅震荡，全天波动幅度有限，市场多空博弈明显，短线资金纷纷撤离。主力合约在3800一线暂时止跌。国际方面，CBOT大豆电子盘低位震荡，天气预报显示未来一周旱情严重的地区或有降雨，但是这仍需最终的兑现。就美豆自身基本面而言，市场似乎仍在期待天气能够给予一定的升水行情。市场弱势震荡。受此影响，豆粕现货保持平稳，大体与前一日持平。昨日的下挫引发基差成交放量，豆粕成交较前日略有增加，现货成交寡淡，市场成交更多来自于基差交易。连粕市场再度在美豆的弱势震荡与油脂下挫后油粕套利支撑中摇摆。连粕短期弱势震荡延续。短线操作为宜。
油脂：需求预期下滑 油脂震荡收跌；
周四国内油脂期货震荡收跌，市场从夜盘的反弹中震荡下挫，空头抛压凸显，临近收盘，短空平仓，期价从低位略有回升，连豆油、连棕油将前一日涨幅吞噬。相对而言菜油走势略强。中国汇易油脂现货报价显示，一级豆油：江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价9730元/吨-9830元/吨，较上一交易日上午盘面下跌250元/吨。广东广州棕榈油价格下挫，当地市场主流棕榈油报价9400元/吨-9500元/吨，较上一交易日上午盘面下跌300元/吨。江苏张家港菜油价格上涨，当地市场主流菜油报价12060元/吨-12160元/吨，较上一交易日上午盘面上涨500元/吨。
周四BMD毛棕榈油期货下跌，尾随外部市场走低。马来西亚棕榈油出口步伐迟缓，也对棕榈油价格构成压力。在小幅修正后马棕油再度收低。国内方面，现阶段对于国内油脂市场而言，随着各地不断防控措施的出台，餐饮行业修复或迟缓，这对油脂需求的增加有所遏制。相对而言供给方面，棕榈油进口到港量8月份或迎来高潮，这对补充国内油脂供给量有一定的冲击。目前内盘油脂整体走势依然跟随国际油脂而动，在连续下挫后，市场仍处于弱势震荡的格局中。操作上短线操作或等待反弹乏力后择机抛空对待。
玉米:偏弱震荡 观望为宜；
周四玉米期货偏弱震荡，主力C2209暂报2613元/吨，跌0.04%。现货方面，根据汇易网，南北港口玉米继续承压，北方港口粮商自行集港为主，锦州港集港2780-2800元/吨（虚高），广东蛇口新粮散船2750-2780元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格小幅走低，黑龙江深加工主流收购2600-2700元/吨，吉林深加工主流收购2680-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2750元/吨。供应方面，市场看空情绪浓厚，玉米现货供应阶段性增量，叠加进口谷物、超期储存稻谷等替代品供应短期仍相对充足。需求方面，生猪价格保持偏强格局，养殖场户压栏惜售情绪较高，部分散户选择二次育肥、压栏，也对饲料原料消费形成短期的支撑；深加工方面，由于下游产品走货仍不佳，部分深加工企业停机检修增多，行业总体开机率有所下滑，整体来看，现货供需矛盾不是很突出，但市场情绪较差，近期偏弱震荡仍是主流。期货来看，目前盘面仍处于贴水，从绝对价格来说亦贴近成本，下行空间有限。操作上，观望。
生猪:现货偏弱 期货近弱远强；
周四生猪期货下跌为主，主力LH2209暂报20605元，较上日结算价跌2.76%。现货方面，据汇易网，河南报价22元/公斤-22.5元/公斤，跌0.2元/公斤；山东报价22.7元/公斤-23.3元/公斤，较昨日持平；近期生猪市场下游消费表现平平，养殖户出栏积极性有所上升，现货上行动力不足，但7-9月国内生猪仍是处于供应收缩的阶段，在7、8月季节性上涨窗口期结束及供应出现拐点前，国内猪价或难有大幅下跌空间。操作上，观望。
棉花：郑棉减仓反弹 短线交易为主；
周四，郑棉延续反弹势头，成交有所收缩，持仓小幅减少。中国棉花信息网显示，现货指数价格下调，3128B指数较前一日下调148元/吨，报15739元/吨。郑棉短期受到轮入政策或增量等偏多预期支撑，步入反弹。轮入成交率上升至51%。成交价格回升至16100元/吨上方。上方16000元/吨一线存压。商品整体反弹的带动下，郑棉或维持反弹。操作上建议短多交易为主。
白糖：郑糖小幅调整 现货价格下调；
周四，郑糖早盘延续夜盘弱势走势，午后略有回升。持仓有所增加，成交大幅减少。现货价格小幅下调，成交清淡。国际市场由于巴西增加糖产量的预期大幅下挫，对于国内压制明显。国内基本面来看，库存压力有限。但后期进口或有放大。郑糖短期上方有压制，向下空间也有限。操作上建议短线交易为主。
来源：国信期货

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