世界快资讯丨巨丰微策略：持仓出炉基金经理重仓了什么？A股下一步如何配置？

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观点：稳增长持续发力下，经济提振预期向好。宽松周期以及情绪回升下，随着国内外资金的流入，市场整体修复行情可期。不过，海外美元收缩影响依旧，国内经济复苏力度仍有待确认，市场多方预期改善下，阶段性还需留意一定的反复。短期，央行加量投放逆回购规模，货币政策转向收紧担忧暂时缓解，指数迎来连续反弹，但成交不足下指数仍有反复的可能。而偏股基金二季度逐步披露显示，基金经理整体持仓偏向消费和成长，也或是下半年市场资金配置的集中地。

今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡，宁德时代拉升下，创业板以及深成指一度翻红，而金融股拖累下，沪指保持红盘下方运行。此后，两市窄幅范围震荡，盘中偶有跳水，但仍有支撑力量拉升。全天低开震荡，回补昨日跳空上行缺口。板块方面，电子领涨，传媒、农林牧渔紧随其后，而盘中跳水之际，多数板块翻绿走低，其中煤炭大跌领衔，公用事业、银行以及有色金属等走低。

昨日医药板块一度表现，原因之一就有明星基金经理二季度十大重仓股新调入了医药标的股。而今日，半导体为首的电子板块领涨，除了消息面的刺激之外，仍然有明星基金经理最新持仓曝光的提振。很明显，基金二季度报的公布，对于短期行情有一定的刺激，尤其是明星基金经理以及重仓股和风格的变化，对市场投资倾向的引导变化等。

截止今日上午10时左右，主动偏股基金二季报披露率为98.39%，从兴证策略团队对基金二季度持仓和变化分析看，偏股基金对于科技成长的配置比例较高，达到了38.76%，而消费次之。从板块上看，申万一级行业当中，食品饮料以及电力设备板块配置比例均超过了15%，也是行业当中仅有的配置超过10%的行业，而电子以及医药生物紧随其后。

简单梳理一下兴业证券的分析发现，二季度以来，偏股基金偏重的还是消费和成长，其中对于成长的侧重明显高于消费。实际上，结合经济周期以及美林时钟，在复苏期的配置规律基本接近。当前，经济最困难的时期已经过去，但反复仍是主基调。宏观环境整体提升下，成长类品种的风险偏好逐步提升，而经济回升下，企业盈利和估值也有抬升的预期。此外，下半年经济增长压力较大之下，在上半年投资的刺激下，下半年政策对于消费的提振也或是重中之重，而这或许也是基金经理们超配消费的重要原因。

整体看，二季度基金持仓曝光下，或带来市场短期影响以及下半年配置的参考。而指数连续反弹之后迎来回撤，成交量整体不足仍掣肘上行，多方不确定下，指数仍保持震荡反复，结构性行情有望延续。对于中线投资者而言，经济复苏以及流动性宽松驱动下，整体还是做战略性配置，在指数整理中继续围绕消费和成长做组合配置。而短期，指数震荡中，关注中报增长标的同时，对于低位低估值的蓝筹股以及高景气的成长股做整体的跟踪。

（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）

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