通胀见顶论告破！美国5月CPI同比增幅再刷40余年高位 对A股有何影响？

当地时间6月10日，美国劳工部公布数据显示，5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，同比涨幅创40年来新高。

多位经济学家日前警告称，美国可能面临长时间的高通胀。随着美联储开启加息周期应对通胀，外界担心激进加息的做法可能引发经济衰退。

招商证券认为，当前美国经济尚可且通胀高位、劳动市场依然紧张，市场预期美联储在6月和7月将继续分别加息50bp，叠加美联储缩表的影响，短期可能将带动10年期美债收益率继续上行。

对于美联储开启加息周期对A股的影响，该机构称：理论上来说，美联储缩表对A股的影响主要有两个途径：第一，缩表造成美债收益率上行压力，全球风险偏好下降，权益类资产承压。第二，缩表导致全球资本回流美国，外资流出对股票市场形成流动性压力。但北上资金流出压力在前期有所释放，预计缩表对北上资金冲击最大的阶段或已过去。因此，观察缩表对A股影响的两个关键变量就是美债收益率和人民币汇率，整体而言，这两个途径对A股的影响属于相对短期的情绪冲击或者流动性冲击，而非A股中长期走势的决定变量。

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