能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

原油：供应偏紧 油价维持震荡上涨；
OPEC+配额增加难以抵消西方对俄制裁造成的原油供应损失，美国能源信息署预测，到2023年底，俄液体燃料日均总产量将从2022年初的1130万桶降至930万桶，这些预测基于假设欧盟对俄禁令将在6个月后实施，该地区对石油产品的进口禁令将在8个月后生效。全球油田非计划停工也备受市场关注。受主要油田管道关闭和检修的影响，最近几周尼日利亚原油产量跌至新低。技术面，油价SC2207维持震荡上涨。操作建议：多单持有。
橡胶：国内橡胶库存偏低 胶价或维持震荡反弹；
国内目前橡胶总库存水平偏低给予橡胶价格有力支撑，季节性供应特点下泰国产区原料释放有限，海运物流不畅以及货柜紧张等问题对整体出口仍产生影响。相关经济政策的陆续出台，宏观面利多商品走势，下游轮胎企业开工负荷或有望逐步回升。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：多单持有。
聚烯烃：现实需求制约 盘面高位震荡；
周四夜盘塑料2209收跌0.60%、PP2209收跌1.30%。石化环比提负但整体不高，进口维持低位，供应压力暂时不大，宏观政策逐步落地，高油价支撑成本，但下游需求改善有限，高价原料有待消化，现实供需或牵制反弹高度，短期盘面延续高位震荡运行，关注需求预期兑现情况。建议逢低谨慎偏多思路。
PTA：PX涨势趋缓 PTA高位震荡；
周四夜盘TA2209收涨0.11%。PTA装置重启但低加工费下增产受限，下游聚酯及织机开工回升，出口支撑PTA仍有去库预期。当前市场焦点在成本端，原油价格高位震荡，PX市场涨势趋缓整理，成本推涨有所弱化。PTA短期跟随成本高位波动，需提防急涨后回调风险，关注原料价格走势。建议多单逢高适当减仓。
甲醇：沿海累库 甲醇震荡运行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2907元/吨，较上一交易日跌幅0.8%，减仓15万手，持仓90万手。本周沿海甲醇库存107.75万吨，环比上周上涨9.6万吨，涨幅9.78%。整体沿海地区甲醇可流通货源30.4万吨附近，预计6月中下旬沿海地区进口船货到港量65万吨。本周进口船货陆续到港卸货，公共仓储库存延续上涨，目前沿海多数公共仓储罐容较为紧张。操作建议：震荡思路操作。
沥青：沥青稳定 成本支撑；
周四夜间，国际原油高位，沥青价格价格高位震荡。本周沥青炼厂全国开工率持续低位，开工率仅为26%。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为36%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平走低明显，后市沥青价格或稳中有升。
燃料油：燃油回调 不宜追空；
周四夜间，国际原油高位，燃油小幅度回升。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象，但目前需求整体平淡。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，导致炼厂成本居高不下。虽然欧盟对俄罗斯原油制裁推涨国际原油价格，但是海上禁运导致燃油整体需求变少。
焦炭焦煤： 采购情绪好转 双焦小幅反弹；
周四夜间，焦炭2209低位开盘，震荡偏强运行，报收3660，下跌29.5，跌幅0.8%。下游情绪好转，焦企开工好转。需求端，钢厂保持高位开工率，铁水产量支撑炉料刚性需求。库存表现来看，焦炭库存整体向下游转移，焦企库存回落，有提涨意愿。期货盘面低位反弹，建议逢低短多操作。
周四夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏强运行，报收2884，下跌27，跌幅0.93%。国内煤炭供应持稳运行，海运煤价格倒挂，成交乏力，蒙古向中国通关受到短暂影响后逐步恢复。下游采购积极性回升，焦煤现货价格探涨，期货盘面小幅反弹，建议逢低短多操作。
铁合金：盘面升水 硅铁基本面较差；
锰硅：周四晚间黑色系商品震荡偏弱。锰硅目前成本支撑较强，广西下调增量电价，但南北方利润均负。五月铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，据Mysteel调查统计，5月硅锰产区121家生产企业，产量883300吨，环比4月减2.52%。5月日均产量：28494吨，环比4月减5.66%。需求面来看，生铁、螺纹产量继续回升。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周四晚间黑色系商品震荡偏弱。标志性钢厂定标9600元/吨，现货产地价格8800元/吨，期货升水较高。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。Mysteel：2022年5月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，5月全国硅铁产量为54.94万吨，较4月增0.15万吨，较去年同期增1.63万吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货建议偏空看待。
铁矿石：钢材产量增加 盘面延续震荡；
周四夜盘铁矿石延续震荡。，钢联数据显示，钢材产量再次增加，铁矿石需求较强，不过终端需求下滑，启动较慢，同时大宗商品整体回调，铁矿石延续震荡。在乐观预期下，钢厂产量延续恢复，减产动力不足，铁矿石基本面良好。库存看，随着需求走好，未来铁矿石库存可能较紧张。终端需求在投机需求阶段性释放后再次走弱，但后期大概率逐渐走好。走势上看，铁矿石前高压力震荡，操作上逢低做多为主。
螺纹钢：需求低迷 供应回升 期螺观望；
周四晚间期螺小幅震荡回落。昨日上海钢联数据线螺成交量13万吨。昨日上海钢联新一周供需数据出炉，钢材产量继续增加，库存增加，表观消费回落；螺纹钢来看，产量306万吨，环比上升8.0万吨，库存1184万吨，环比上升16.1万吨，表观需求289万吨，下降33.0万吨。5月铁矿进口回升，单月进口9300万吨，铁矿供需矛盾有所缓解。黑色产业链供应矛盾缓解，市场目前走势确定性较低，建议投资者观望为宜。
来源：国信期货

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