养殖业面临行业拐点 汽车零部件行业估值具备吸引力

l养殖业

周一，养殖板块表现强势，福成股份、仙坛股份、民和股份、中水渔业、益生股份涨停，圣农发展、巨星农牧等多股跟涨。

板块上涨个股主要为家禽养殖，上涨的主要原因为白羽鸡价格近期快速上涨。银河证券研报显示，4月15日主产区白羽肉鸡、肉鸡苗价格分别为9.1元/kg、2.7元/羽，环比上周+6.56%、+42.11%。

太平洋证券研报建议关注肉鸡板块底部配置机会，其表示，近期欧美国家爆发高致病性禽流感疫情或抑制国内祖代引种，引种暂停及价格中期上涨或是大概率事件。相关个股股价目前处于历史低位，强烈建议关注肉鸡板块的底部配置机会。个股重点关注民和股份、益生股份和圣农发展。

除白羽鸡价格上涨之外，对于生猪养殖行业券商观点逐渐由谨慎逐渐转向相对乐观或看好。如中信建投板块表示，当前在中央和多地冻猪肉收储提振下，猪价跌幅趋缓，政策底或已显现；而在高成本压力下，养殖户心态或陆续松动，压栏生猪将陆续出栏，产能淘汰或加速。

太平洋证券研报明确表示，猪价目前处于周期底部，未来下跌空间有限。其认为猪价Q3将触底反转，而大多数个股头均市值处于合理水平下方，投资具有良好的安全边际，维持板块“看好”评级。

建议重点关注：民和股份、益生股份

民和股份(002234)：公司已形成了以父母代肉种鸡饲养、商品代肉鸡苗生产销售、肉鸡饲养、屠宰加工、饲料生产与禽畜养殖废弃物综合利用相结合的经营模式，公司形成了“鸡—肥—沼—电—生物质”的循环经济业务链。父母代肉种鸡养殖是公司的核心业务。目前公司商品代雏鸡产能超过3亿羽，通过非公开募集资金建设项目将新增1亿羽/年商品代雏鸡的产能，能够进一步带动公司业绩的增长。猪价拐点将至，白羽鸡行业有望逐渐走出低景气度周期，公司鸡苗及肉制品产能将继续扩张，蓄势上行周期，肉制品深加工环节盈利稳定，产业链一体化不断推进。

益生股份（002458)：2021年公司自主培育的“益生909”小型白羽肉鸡配套系获得国家畜禽新品种认定，成为山东省首个通过国家认证的小型白羽肉鸡品种，为“打好种业翻身仗”建立了齐鲁样板。2021年，公司从丹麦成功引种1300头纯种猪，为公司做大做强种猪业务提供支持。公司十四五规划白羽肉鸡商品鸡苗和益生909鸡苗年销量合计10亿羽。

l汽车零部件

周一，汽车零部件板块掀起涨停潮，板块涨幅超过4%，其中博俊科技、申达股份、英利汽车、天龙股份等10多只个股涨停。

消息面，当前国内疫情较严重的上海与吉林近期纷纷推进企业有序复工复产，4月份因疫情原因国内多家汽车整车厂因汽车零部件供给不足而停产，民生证券研报指出，疫情期间压抑的需求会在复工后陆续释放，2022H2新一轮汽车周期复苏将更为确定。

对于汽车零部件板块后市机会，民生证券研报表示，预计2022年行业开启新一轮朱格拉周期，零部件的重构升级为主要驱动力，且目前零部件板块持续低配，乐观及中性假设下2022H2零部件板块有望迎来十年长牛。

从估值层面来看，华创证券研报表示，多数汽车零部件标的股价跌回去年4季度上涨前水平，板块指数回落约30%，当前平均PE TTM为22倍，位于历史中枢位，动态看则在22年18倍左右，结合下半年增速预期，具备吸引力。

对于投资标的选择上，其表示，由于短期原材料价格和疫情恢复节奏的不确定性、上半年业绩潜在冲击等，建议当前仍自下而上标准严格地选择强势标的，可以关注三条主线：

1）业绩增速：在不确定性环境下很关键，行业配置角度也很关键。今年增速主要来自于新订单（要求项目多）、大客户增长（特斯拉新势力比亚迪条线，大众补库条线）。

2）产品和客户层面有大提升大变化：如电动化、智能化、功能性新产品提振ASP，如新势力强自主客户提振订单预期等，这延续了4Q21以来逻辑。

3）估值便宜：但逻辑很强基本面很强也可以适当降低标准（强趋势标的）。

其推荐关注拓普集团（特斯拉、2022年新产品落地）、立中集团（一体化压铸）、常熟汽饰（一汽大众、智能座舱）。

建议重点关注：拓普集团 中鼎股份

拓普集团(600359)：公司积极布局新能源汽车相关业务，是汽车轻量化底盘领域的重要供应商，在热管理系统方面实现突破。公司2021年热管理系统销量51.39万套，产品包括集成式热泵总成、多通阀、电子水泵、电子膨胀阀等。此外，依托在IBS、橡胶方面、真空泵方面的经验积累，公司迅速开发空气悬架系统项目，单车配套5000-10000元，具备很大的市场空间。至此，公司已完成八大业务板块布局，即NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统，目前最高单车配套金额约3万元，推进大客户战略，持续探索Tier0.5级合作模式。

中鼎股份(000887)：公司旗下德国AMK公司是全球汽车空悬系统总成产品的高端供应商。国内空悬市场处于起步阶段，AMK中国子公司安徽安美科的业务已取得突破性进展，已经取得蔚来、东风岚图等订单，2021年以来新增空悬系统订单金额19亿元。汽车轻量化逐渐成为汽车行业发展的广泛共识，公司近年来大力发展底盘轻量化系统总成产品，锻铝控制臂总成项目已取得突破性进展。不仅获取了奔驰、长安、广汽、比亚迪等多个传统主机厂订单，同时在新能源头部企业业务也有进展。公司旗下子公司德国KACO、美国库伯、美国ACUSHNET拥有国际前三的密封系统技术。公司近年不断加大业务拓展速度，尤其在美系车及自主品牌客户上有较大突破，行业市占率稳步提升。

（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）

参考研报：

农林牧渔周报：行业周报_农林牧渔行业_本周生猪养殖亏损加剧，圆弧底走势过程中——银河证券20220418

太平洋证券农林牧渔周报：鸡类产品价格持续上涨，关注肉鸡板块底部配置机会——太平洋证券 20220418

如何看待近期仔猪价格和白羽鸡价的上涨？——中信建投证券 20220417

农林牧渔2022年4月投资策略：看好22年国内小麦及玉米基本面，继续重点推荐生猪板块——国信证券20220406

汽车和汽车零部件行业周报：疫情加速汽车时钟切换，2022H2新一轮复苏在即——民生证券20220418

汽车零部件迎来重新布局机会了吗？——华创证券 20220417

标签： 汽车零部件