能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

甲醇：主力移仓换月 甲醇震荡上行；
周三甲醇主力合约2205较前一交易日涨幅1.4%，减仓0.2万手，持仓40万手，次主力合约2209涨幅0.7%，增仓5万手，持仓44万手，主力即将完成移仓换月。现货方面，太仓甲醇市场报盘2860-2890元/吨（20/20）。内蒙古地区甲醇市场整理运行，北线地区商谈2400-2470元/吨，南线地区商谈2400元/吨。部分刚需逢低补货，需求略有增加。部分装置进入春检，后市供应有缩减预期。今日原油高位震荡，能化板块受提振上行。操作建议：震荡思路操作。
燃料油：原油上涨 燃油大涨；
周三，Opec+对原油供应的悲观情绪影响，国际原油大涨，国内燃料油上涨明显，主力合约2209收盘价3983元/吨，上涨203元/吨，涨幅5.37%。但国内疫情严重，成品油供应受到影响，华东地区物流、海运影响巨大，成品油供应受到冲击，供应受疫情影响而略显不足，提升价格。华东地区目前高速公路封闭，导致成品油运输受阻，虽然需求较弱，但是物流系统受挫导致价格上涨。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。今日国内现货价格较为稳定
沥青：成本端带动 沥青走势良好；
周三，国际原油价格上涨，带动沥青成本端得到支撑，沥青价格上涨明显，主力合约2206收盘价3858元/吨，上涨144元/吨，涨幅3.88%。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，但是近期开工率出现回升趋势，预计四月开工率略有回升，但回升幅度不大，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫情影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定，前期部分地区出现累货，但降价出货后，总库存可控。今日现货价格略有下跌。
PTA：短期跟随油价偏强震荡；
周三TA2209收涨1.51%。现货报盘参考期货2205升水80-85元/吨自提，递盘参考2205升水75元/吨自提，参考商谈6140-6225元/吨自提，买卖气氛一般。PTA低负荷运行，现货供应维持偏紧，终端需求受疫情冲击明显，聚酯及织造开工下滑，市场供需延续双弱。外盘油价强劲反弹，PTA成本支撑增强，PTA盘面跟随偏强震荡，关注油价走势及疫情变化。建议短线震荡思路。
聚烯烃：盘面弱势调整 关注疫情变化；
周三塑料2205收跌0.14%。石化报价多数持稳，下游工厂谨慎观望，实盘侧重商谈，线性华北报价8850-9150元/吨，华东报价8880-9100元/吨，华南报价9100-9350元/吨。
周三PP2205收涨0.15%。现货价格偏强整理，贸易商随行出货，交投气氛一般，拉丝华北报价8580-8650元/吨，华东报价8650-8780元/吨，华南报价8700-9000元/吨。
低开工及低进口预期，供应端压力不大，但下游受疫情扰动，需求明显低于预期，产业链库存去化缓慢。当前市场供需双弱，未来需求好转需等疫情改善，而强成本有托底作用，短期延续震荡调整，关注油价走势及疫情变化，短线震荡思路。
原油：供应担忧 油价大幅上涨；
周三国内原油期货价格大幅上涨，主力SC2205合约报收于650.5元/桶，上涨33.1元/桶，涨幅5.36%，持仓减少1715手。市场对需求担忧缓解，欧佩克警告不可能弥补俄罗斯每日700万桶石油和其他液态能源出口损失，加剧供应担忧。俄乌谈判低于此前预期，俄罗斯与北约关系变得更加紧张，地缘局势问题可能导致油价继续上涨。由于通胀飙升，美国页岩油生产商面临更高的生产和劳动力成本，美国原油产量增速将低于先前预期。另外，据4月11日上海市新冠防控工作新闻发布会介绍，全市按照封控区、管控区、防范区实施分区分类差异化防控。上海调整新冠防控，意味着对需求减缓的担忧缓解，支撑了原油期货市场看涨气氛。技术面，油价反弹回升，震荡转强。操作建议：轻仓试探做多。
橡胶：轮胎成品库存高企 胶价维持震荡偏弱；
周三沪胶小幅震荡下跌。今日上海市场人民币现货价格重心跟随盘面小跌50-100元/吨，目前受物流运输不畅影响，市场整体交投冷清，主流参考价格如下所示：20年全乳价格为12750-12800元/吨，越南3L/混合胶价格为12800-12900元/吨附近，实单具体商谈。上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为49.10%，较前一周走低9.80%。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为67.34%，较前一周走低7.41%。物流运输不畅导致企业生产运营受影响，对原材料采购需求低迷。国内橡胶主产区4-5月份将迎来大面积开割。从全钢轮胎企业成品库存来看，卓创资讯监测2022年3月末总库存量为1243.5万条，环比增幅8.81%，同比增幅41.34%。技术面，胶价维持震荡偏弱，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。
动力煤：供强需弱 窄幅震荡；
周三动力煤盘面走势较弱，低位震荡，盘面成交冷清。动力煤供强需弱的格局持续。3月份大秦线运量同比增加8%，春季检修推迟到5月份，且压缩了检修时间20天，对于煤炭供应运力得到保证。疫情影响，供应和需求均出现不同程度下滑，尤其电厂需求在疫情影响下已经低于去年同期水平。当前动力煤面临季节性淡季，库存已经开始积累，弱势震荡。操作上，建议观望。
铁矿石：情绪回暖 延续震荡；
周三铁矿石高位回落，偏弱震荡。情绪面上，原油化工大幅反弹，市场情绪走好。供需情况看，铁矿石实际供需走好，季节性旺季正在兑现。4月初开始，需求不断增加，现在疫情还在肆虐，一旦疫情得到有效管控，铁矿石库存将更快速下降，但是疫情影响超出预期，虽然铁矿石供需良好，不过终端需求大降，成材面临累库，市场担忧钢厂在高库存压力下减产动作。操作上，短期可能仍面临震荡，建议区间操作。
焦炭焦煤：疫情影响供需 原料高位震荡；
周二，焦炭2205高位开盘，震荡运行。供给端，焦企利润可观，但由于疫情管制道路运输，煤炭外运受阻，焦企原料库存低位，部分焦企焦煤库存告急，被动减产。需求端，伴随唐山封控解除，高炉开工以及铁水产量均有反弹，补库需求仍存。港口现货偏强运行，期货盘面高位震荡，建议逢低短多操作。
周二，焦煤2205高位开盘，震荡运行。煤炭运输受阻，部分煤矿为缓解库存压力，主动减产，山西省将发放重点物资货运通关证，但在疫情背景下运力整体受限将持续。需求端，焦企补库通道不畅，开工持稳。各环节库存绝对量低位，对价格存在一定支撑。甘其毛都口岸通关量增加，贸易商存在惜售心态。期货盘面高位震荡，建议逢低短多操作。
铁合金：供需僵持 铁合金小幅波动；
锰硅：周三锰硅期货震荡小跌。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据。Mysteel调查统计，3月全国3月产能1584791吨，产量938641吨，环比2月增16.12%，增130316吨，为历史同期最高。市场偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。
硅铁：周三硅铁期货小幅回升，期货升水现货，近月持仓过高。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 Mysteel：2022年3月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，3月全国硅铁产量为54.67万吨，较2月增4.05万吨，较去年同期增2.25万吨，为历史同期最高水平。硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。硅铁期货高于现货，05合约持仓过大，暂时观望为主。
螺纹钢：需求不济 螺纹下跌；
周三期螺价格下跌。随着疫情越来越严重，多地出现封锁情况，螺纹钢需求受到严重影响。同比来看，建筑钢材成交量周均值是16.9万吨，环比上周下降4.4%，同比下降33.5%，需求受到严重影响。库存反季节性回升，虽然库存总量不高，但在应快速下降的时候，出现走平，说明疫情严重影响需求大于供应。预期方面，随着各地房地产政策的放松，市场对钢价的预期仍然较好。加之原料价格高企，成本支撑；海外价格高企，出口支撑。在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能性小。但货币宽松情况初现，建议观望为主。
来源：国信期货

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