金融期货、能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

股指：市场略缓 股指多单暂离；
今日股市早盘低开紫都，午后市场逐步回暖，但是并未翻红，临近尾盘市场再度回落。成交额方面，低于1万亿。金融委会议之后，股市有所回暖，但是从最近的力度来看，都比较弱。资金在热点方面，炒作疫情以及政策热点。但是并未形成普遍拉升的局面。且大权重的板块持续性不强。市场情绪方面，抛压逐渐占有两市3700多家下跌，上涨家数不足千家。市场容量越来越大，资金全面上照顾到的可能性较弱，由于目前资金炒作的热点权重较小，股市短期反弹或受阻。股指多单暂离。
国债:现券利率尾落 国债观望；
今日国债期货早盘低开走高，市场午后持续上涨，临近尾盘市场涨幅扩大。现券利率方面，10年期国债到期收益率下跌2.25个基点，7年期国债到期收益率下跌2.00个基点，5年期国债到期收益率下跌1.50个基点，市场尾盘利率略有下跌。Shibor方面，近期短期shibor已经平稳，隔夜shibor仍在2%以上。央行公开市场操作方面，央行逆回购200亿元，市场规模相对较小，由于降息降准窗口已经关闭，国债短期波动较弱。继续观望。
原油：担忧原油供应紧张 油价持续上涨；
周四国内原油期货价格冲高回落，重心上移。俄罗斯和哈萨克斯坦通过里海管道财团(CPC)管道出口原油中断，美国原油库存下降，供应担忧笼罩着市场，国际油价继续大幅上涨。欧盟各国部长将于3月24日在布鲁塞尔开会，权衡对俄罗斯的进一步制裁。美国能源信息署数据显示，截止3月18日当周，美国原油库存量4.13399亿桶，比前一周下降251万桶。俄乌局势谈判依然存有分歧，美国将与北约、欧盟开会讨论对俄罗斯的新一轮制裁，会前欧盟对俄罗斯石油实施禁运的可能性，以及里海管线石油供应中断，令全球原油供应忧虑持续深化。技术面，油价短期内维持震荡上涨。操作建议：多单可轻仓继续持有。
橡胶：胶价企稳反弹 关注上方阻力；
周四沪胶小幅震荡上涨。现货方面，今日沪胶区间震荡运行为主，上海市场人民币现货价格重心跟随盘面小幅调整50元/吨左右，下游询盘气氛一般，主流成交商谈为主，参考价格如下所示：19年全乳价格为12850元/吨，越南3L/混合胶价格为12850-12900元/吨附近，实单具体商谈。云南局部地区新胶已经开割，开割初期新胶供给压力有限；需求端，近期国内受多因素影响，多地工厂开工生产、运输均受到一定波及，多个城市居家隔离政策下轮胎需求仍然维持偏弱。原油价格持续上涨可能带动能化板块走强，合成胶和天然价格底部或有支撑。技术面，胶价企稳反弹，关注上方阻力。操作建议：可轻仓尝试做多。
甲醇：能源市场回调 甲醇震荡下行；
周四甲醇主力合约2205较前一交易日跌幅1%，增仓0.8万手，持仓67万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘3015-3070元/吨（-5/20）。山西甲醇市场商谈转弱，前期停车工厂今明两日陆续重启，晋城当地价格暂稳报价2600元/吨。主产区库存多处于可控范围之内，春检即将开启，国内甲醇基本面压力尚可，当前市场收到能源板块影响较大。操作建议：震荡思路操作。
PTA：需求制约 PTA高开回落；
周四PTA高开回落，收涨0.92%。现货报盘参考期货2205升水30元/吨自提，递盘参考2205升水25元/吨自提，参考商谈6210-6255元/吨自提，买卖气氛一般。当前市场供需双弱，聚酯库存压力较大，但俄油断供担忧推升油价，成本支撑较强。PTA短期跟随原油波动，关注油价走势。建议依据油价滚动操作。
沥青：国际原油上涨 沥青涨幅较大；
周四，国际原油继续走强，原油价格上涨支撑沥青价格，沥青价格上涨。沥青主力合约2206收盘价3862元/吨，上涨151元/吨，涨幅4.07%。第一季度，国内炼厂开工率持续低位，沥青装置利润较差，从业者生产情绪不高，供应偏弱。需求方面，需求方面，受疫情和季节性影响，目前道路施工建设缓慢，投资较差，整体需求偏弱。库存方面，受需求不足的影响，库存水平逐步上升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现，部分炼厂持续降价缓解库存压力。今日现货方面，北方地区小幅度下降，南方地区现货价格稳定。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，需关注原油对沥青成本端支撑。
聚烯烃：盘面高开回落；
周四塑料高开回落，收涨1.15%。现货价格普遍上调，终端刚需采购为主，实盘侧重商谈，今日线性华北报价9000-9250元/吨，华东报价9000-9200元/吨，华南报价9250-9450元/吨。
周四PP高开回落，收涨1.50%。现货市场报价上调，下游接货意向谨慎，实盘侧重商谈，今日拉丝华北报价8880-8900元/吨，华东报价8930-9000元/吨，华南报价8950-9000元/吨。
石化库存有所下降，但疫情环境下供需维持双弱，原油价格强势上涨，成本支撑较强。短期成本与供需博弈，关注疫情好转后需求回补情况。建议谨慎偏多思路。
燃料油：原油上涨 燃油大涨；
周四，国际原油回落后再次走强，支撑能化商品成本端，利好燃油价格。燃料油主力合约2205收盘价4215元/吨，上涨169元/吨，涨幅4.18%。近期，国际原油再次走强，利好燃油成本端，国内焦化利润较好，油浆供应下昂对稳定。近期国内受疫情影响，整体需求较为平淡，短期内供需双弱的局面难以出现根本改变。国际天然气现货价格处于历年高位，燃油发电需求保持稳定，国际库存处于低位，利好基本面。今日全国油浆价格普遍小幅度上涨，其他燃油品种价格相对稳定，其中华北地区上涨幅度最大，上涨100-200元/吨。短期，原油价格将支撑燃油成本端。
动力煤：能源回调 跟随回落；
周四动力煤走势冲高回落。国际上能源价格高位回落，动力煤受影响下跌。资金方面，动力煤主力持仓量已经萎缩到不足3000手。现货方面，供给端，因为疫情影响，叠加预期4月份大秦线检修因素，运力不足，现货供应紧张，但是持续时间不会太长，新的铁路运力可能马上启动。需求端看，需求火爆，受冷空气影响，当前电力需求超出预期，仍没有出现明显下滑。进口资源今年可能紧张，国内需求淡季不淡，但需求短期也没有增长空间。操作上，建议区间操作。
铁矿石：疫情拖累 高位震荡；
周四铁矿石高位震荡，冲高回落，截至收盘。黑色库存数据显示本周钢材累库，需求不及预期。库存主要积累在钢厂，主要是疫情因素导致物流中断。需求表现整体不及预期，一部分原因是疫情因素，另一部分原因是投机需求放缓。宏观情绪方面，近期国际大宗商品偏强，铁矿石受影响较大。自身供需来看，现实疲弱并未导致预期变化，需求方面，钢厂开工率不断提升，铁水产量达到220万吨，粗钢产量增加，铁矿石港口库存面临快速下降。疫情因素让需求延后，市场对于远期需求启动的预期强烈。操作上，中期可择机逢低买入。
焦炭焦煤：唐山高炉检修 原料震荡运行；
周四，焦炭2205高位开盘，震荡运行。基本面来看，供给端，目前焦企利润合理，维持正常开工。需求端，3月22日，唐山市启动临时性全域封控管理，暂停办理和使用市县两级重点工业企业运输车辆通行证，打压短期炉料需求。截止到24日，唐山共计检修高炉9座，检修容积合计12322m3，日均影响铁水产量约3.61万吨。另部分未停产钢企进行了不调程度的减产操作。汽运受阻，部分焦企出现被动库存累积。盘面来看，市场对后市需求启动仍有预期，期货价格震荡运行，建议短线操作。
周四，焦煤2205高位开盘，震荡运行。供给端，主产区表现分化，山西煤矿产量稳步回升，内蒙古环保组入驻，露天煤矿停产，整体供应维持偏紧格局,但疫情影响发运，上游出库压力渐显。中蒙货运通关稳定回升，预计4月有望回升至300车。现货市场下游对高煤价有恐高情绪，多保持观望。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。
铁合金：铁合金高开低走 观望为宜；
锰硅：周四锰硅期货价格高开回落。近期锰矿价格飙升给锰硅带来成本支撑。供需面来看，锰硅供需趋于过剩，但海外市场价格较高给市场带来支撑。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国69.33%，较上周减0.48%；日均产量29565吨，减133吨。五大钢种硅锰（周需求）：140105吨，环比上周减1.11%，全国硅锰产量（周供应）：206955吨，环比上周减0.45%。虽然供需略过剩，但国际市场变化支撑锰硅走势，成本支撑锰硅。建议锰硅期货观望为主。
硅铁：周四硅铁期货价格高开回落。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.45%，较上期降1.28%；日均产量17782吨，较上期降165吨。五大钢种硅铁（周需求）：24196.8吨，环比上周降0.08%，全国硅铁产量（周供应）：12.44万吨。硅铁维持较好利润。国内硅铁供需趋于宽松，但预计出口继续走高。建议硅铁期货观望为主。
螺纹钢：旺季需求缓慢复苏 钢价冲高回落；
周四螺纹钢期货价格冲高回落。国内疫情再起，单日新增超两千人，疫情波及28个省份，使得钢材需求受到较大影响。除需求外，供给也受到了疫情的影响。唐山进行全域临时性封控管理。本日上海钢联数据出炉，螺纹钢产量311.15万吨，环比上升10.15万吨；热卷产量314.16万吨，环比上升7.65万吨。库存双双回升。表观消费螺纹钢回落，热轧卷板回升。我们认为，在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，期货或将转为升水期货。目前钢厂利润处于低位，市场下行也面临成本支撑。钢材出口价格仍然较高，出口利润极好，海外价格高企。投资者观望为主。
来源：国信期货

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