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地产支持政策密集出台,关注地产链化工材料

来源:巨丰财经 时间:2023-09-09 10:56:38


(资料图片仅供参考)

行情回顾。截至2023年09月01日,中信基础化工行业本周上涨2.92%,跑赢沪深300指数0.7个百分点,在中信30个行业中排名第15。具体到中信基础化工行业的三级子行业,从最近一周表现来看,涨跌幅前五的板块依次是橡胶助剂(7.69%)、电子化学品(6.8%)、钛白粉(6.55%)、日用化学品(6.27%)、涤纶(5.69%),涨跌幅排名后五位的板块依次是纯碱(-0.65%)、复合肥(-0.06%)、碳纤维(0.01%)、锂电化学品(0.26%)、钾肥(0.50%)。

化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是液氯(+29.47%)、二氧化碳(+21.92%)、重质纯碱(+19.09%)、正丁醇(+11.11%)、异丁醇(+6.95%),价格跌幅前五的产品是硫酸铵(-8.04%)、正丁烷(-5.46%)、纯MDI(-3.97%)、黄磷(-1.94%)、聚合MDI(-1.71%)。

基础化工行业周观点:近日,中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》、《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》;9月1日,上海、北京相继发布优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知,执行“认房不认贷”政策。近期房地产支持政策密集出台、落地,有利于地产行业需求提升。若后续房地产市场景气修复,则利好与地产链相关性强的化工材料需求增加,如与家电家居相关的原材料聚氨酯、玻璃上游原材料纯碱等。个股方面建议关注聚氨酯龙头万华化学(600309)、天然碱龙头远兴能源(000683)等。氟化工方面,2024年三代制冷剂配额总量设定和分配方案的具体细节仍存在不确定性,但随着2024年供给量的冻结和2029年削减的启动,三代制冷剂的供需格局、盈利能力有望逐步改善,建议关注三美股份(603379)和巨化股份(600160)。

涤纶长丝价格经过前期上涨后目前相对持稳,当前行业开工率相对高位、库存低位,但近期成本端上行导致价差收窄。近年来行业集中度提升,头部企业规模、成本、技术优势明显。近期新凤鸣、桐昆股份发布半年报,二季度业绩环比改善明显。涤纶长丝板块建议关注新凤鸣(603225)和桐昆股份(601233)。轮胎板块,在需求回暖、原材料价格、海运费下行的背景下,行业业绩拐点已至,叠加泰国双反复审初裁税率下调,看好轮胎领先企业盈利能力的持续修复,建议关注森麒麟(002984)。

风险提示:能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;行业竞争加剧风险;部分化工品出口不及预期风险。

(来源:东莞证券)

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