加大投行全业务链投入 一月内3家券商调整定增方案

近年来，随着业务转型升级和行业竞争日益激烈，券商融资需求进一步提升。不过，频繁且巨额的融资在今年年初引起了监管及市场的高度关注。为此，近期券商相继调整再融资方案，募资投向由之前的侧重于重资本业务调整为聚焦主责主业，进一步加大对投行全业务链的整体投入。

【资料图】

聚焦主责主业

提升服务实体经济能力

一个月内，财达证券、国联证券、南京证券为响应证监会关于券商“聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场‘看门人’作用”的倡导，相继调整了A股定增方案。

从最新的定增方案修订稿可以看出，三家券商均细化了现有募集资金的投向，充分体现券商聚焦主责主业，积极服务实体经济的战略导向。

调整前，券商再融资募资投向多侧重于自营、两融等重资本业务；调整后，券商募资投向更侧重于回归行业本源，以服务实体经济为主体，加大对投行、财富管理、资管等业务线及信息技术、合规风控的投入力度。

为提高对实体经济的综合服务能力，在“投行+投资”“保荐+跟投”的展业模式下，上述三家券商对另类子公司、私募子公司的投入持续增加，反映了当前券商投行业务生态正由保荐通道转变为全业务链发展模式。

具体来看，国联证券拟投入不超10亿元用于全资子公司保荐业务跟投、私募股权投资、中小企业股权直投业务；南京证券拟投入不超10亿元用于增加对另类子公司、私募子公司投入，用于股权投资、科创板和创业板跟投；财达证券也拟投入不超10亿元用于私募股权业务、另类投资业务。

“今年以来A股上市公司退市数量继续保持高位，倒逼券商延长投行服务链条，为客户提供一站式机构服务，满足上市公司不同发展阶段的资金需求。”平安证券非银金融行业首席分析师王维逸表示，公司从初创期到成熟期具有多元化融资需求，投行服务不再是传统的承销保荐渠道，而需陪伴企业成长，围绕企业需求，协同私募股权投资、财富管理、融资融券等业务，为企业提供全生命周期、全业务链的综合服务。

细化募资投向

发力优势业务

从上述三家券商调整后的定增方案中还可以看出，在细化募资投向的同时，三家券商也进一步加大对自身优势业务的投入。

以6月20日发布修订方案的南京证券为例，其本次定增的募资额度未变，仍为50亿元，而投向由此前的五大方向调整为七大方向，由单一的“证券投资业务、投行业务、资本中介业务、信息技术及风控合规、偿债及补充其他营运资金”调整为“投行业务、财富管理业务、购买国债等证券、资管业务、增加另类子公司和私募子公司投入、信息技术及合规风控、偿债及补充其他营运资金”，重点突出了募资投向将助力社会经济增长，进一步提升赋能和服务实体经济能力，完善财富管理服务和产品体系，提升资管业务主动管理能力，提升信息技术保障能力，增强风险抵御能力等。

财达证券也同样对定增募资投向由“融资融券、证券自营、偿债和补充营运资金”三大方向，调整为“财富管理业务、证券投资业务、投行业务、资管业务、信息技术及合规风控投入、私募股权及另类投资业务、偿债及补充营运资金”等七大方向。

值得一提的是，国联证券的股权衍生品业务是其优势业务，在调整后的定增方案中，国联证券拟投入不超10亿元用于股权衍生品业务。国联证券表示，衍生品业务具有价格发现和流动性支持功能，帮助实体企业及投资类基金在更合理的位置实现对冲需求，间接服务实体经济。

另外，监管部门对券商信息技术的投入重视程度不断提升。6月9日，中国证券业协会印发《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，鼓励有条件的券商2023年至2025年三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的10%或平均营业收入的7%，券商信息技术投入或将进一步抬升。此后，南京证券定增方案中，对信息技术、风控合规的投入由5亿元调整至7亿元；财达证券也在调整后的定增方案中增加了信息技术、合规风控的投入，为不超过5亿元。

（来源：证券日报）

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