乘用车销量系列报告1：复盘二十年风雨征程，自主车企大浪淘沙

概述

中国汽车产业经历了三个发展阶段。

(资料图片仅供参考)

1）、1953年到1983年计划经济下的起步阶段；

2）、1983-2000年，以“合资”路线为主，建立产业基础能力的学习阶段；

3）、2001年开始，我国汽车工业开启了真正的高速成长，是个人消费驱动的成长。从2001年至2008年，我国汽车产销平均每年跨越100万辆台阶，2009年我国汽车产销量跃居世界第一，2010年、2011年汽车产销量连续两年超过1800万辆，不断刷新全球汽车产销纪录。2011年我国汽车产销分别达到1841.89万辆和1850.51万辆，较2001年增长了6.87倍和6.83倍。

我们此篇报告主要分析和复盘2001-2020，二十年间的汽车工业发展。尤其2008年之后，国产品牌初露锋芒，十几年间自主车企的份额经历两升两落，但均没有实现破局。我们从以下几个维度分析2000年后的产业变化：

1）、二十年间汽车产业增速如何？经历了2000-2010超高速成长、2010-2017稳定成长、2017-2020年的震荡态势，汽车工业成为国家真正的支柱产业；

2）、二十年间的汽车发展，车型结构是否有大的变化？最明显的是以“轿车为王的畅销时代”转为“轿车与SUV双雄称霸的市场”；

3）、二十年间，我国国产品牌的市占率是否有大的突破？我们发现2020年之前，自主车企虽然不断精进技术和产品，但由于燃油时代的外资具有极大的“品牌溢价”，我们均没有实现破局，整体呈现出两升两降。

2020年之后我国汽车工业发展迎来第二次展翅腾飞，主要系新能源、智能化等技术变革驱动自主车企弯道超车，也是由汽车大国转向汽车强国的一个里程碑式的新起点，未来辉煌十年打开了新的成长模式。

投资建议：看好国内整车企业持续提高市占率、出口加强。建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车等。

风险提示：受宏观经济影响，汽车销量不及预期；竞争加剧，价格战持续；原材料涨价；贸易摩擦加大等。

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