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巨丰半月刊:医药生物板块机构关注度最高 4月PMI温和回落 天天新资讯

来源:巨丰财经 时间:2023-05-05 15:43:04

一、近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

l行业估值水位情况


(资料图)

最新数据显示,休闲服务、计算机、商业贸易、汽车板块估值水位超过80%,在偏高区域;有色金属、电气设备、医药生物、化工、交通运输、通信板块估值水位低于10%,存在估值回归需求。

l行业机构调研家数

近半月,机构调研家数最多的前五大行业分别为医药生物、机械设备、电子、计算机、北交所。与上期机构调研行业前五名对比来看,机械设备板块机构关注度有所提升,计算机、电气设备板块关注度有所下降。总体上,机构关注度较上期提升的板块有机械设备、化工、汽车、通信、有色金属等;关注度较上期有所下降的板块有计算机、电气设备、食品饮料、纺织服装、家用电器等。

l行业表现

从市场表现来看,4月下半月,两市呈现结构性行情,板块分化明显。其中传媒、非银金融、家用电器、银行、建筑装饰等板块涨幅居前;电子、计算机、有色金属、房地产、建筑材料、休闲服务、化工等板块跌幅居前。涨幅居前的传媒、建筑板块近期持续表现强势,呈现强者恒强的状态;跌幅居前的计算机、电子、有色金属板块在上期涨幅居前,本期呈现上涨后回落调整的态势。市场总体呈现出轮动性行情,强势板块弹性和波动较大。

l北向资金

4月上半月,北向资金净流出46.65亿,日均净流出4.24亿,与上期日均流入4.2亿相比,北向资金对A股短期风险偏好继续降低,并且已经转向,显示北向资金在市场上涨之后的观望情绪。

二、板块跟踪点评

1、半导体设备板块业绩亮眼

电子行业2022年实现营收26598.97亿元,同减0.16%,归母净利润1047.59亿元,同减30%。23Q1实现营收5616.54亿元,同减6.43%,归母净利润为129.02亿元,同减55.34%;半导体设备行业2022年营收为212.84亿元,同增48.91%,归母净利润为33.73亿元,同增91.80%。23Q1营收为53.73亿元,同增51.84%,归母净利润为6.71亿元,同增89.72%。AI引领新一轮创新周期,叠加周期复苏预期,国内晶圆厂扩产确定性强,23年资本开支短暂下修后有望重回上升通道。

整体来看2022年地缘政治冲突、高通胀、终端需求低迷等多因素叠加,影响相关子版块表现。而美国对我国半导体产业制裁加码,国内半导体自主可控、国产替代需求加速,半导体设备板块业绩表现亮眼。

从估值来看,目前电子行业滚动市盈率为35.92倍,估值水位接近历史低位。从上市以来PE波动来看,近期大幅低于中位数,迎来配置机遇。

2、五一出行人次恢复至2019年同期水平

文化和旅游部5月3日公布2023年“五一”假期文化和旅游市场情况,全国国内旅游出游合计2.74亿人次,同比增长70.83%,按可比口径恢复至2019年同期的119.09%。实现国内旅游收入1480.56亿元,同比增长128.90%。按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。

白酒消费方面,高端酒在外部环境持续有压力之下仍能够表现稳健,体现强大的品牌力和动销,在今年弱复苏环境下仍然有望持续保持领先表现。次高端受库存压力和弱复苏影响在一季度表现上仍存在一定压力。从一季度渠道表现来看,在库存较高的情况下,弱复苏推动消费者行为相对谨慎,因此高端酒和区域酒持续领先,报表质量佳,次高端承压。随着后续场景/经济复苏持续,不管是板块表现,或者是酒企持续的行为表现可更乐观。

3、4月制造业PMI回落 缓复苏趋势仍在

2023年4月份中采制造业PMI指数49.2,比3月份下行2.7,低于预期并脱离了扩张区间。非制造业PMI录得56.4,比3月份下行1.8;建筑业PMI录得63.9,比上个月下行1.7。在上月超预期的环比增速下,各类PMI均出现回落,服务业在内生修复的支持下表现好于制造业,缓复苏下正向循环的趋势仍在。

4月制造业景气度较3月明显下滑,处在历史同月低位,一方面有前3月经济初步复苏下的高基数影响,另一方面更核心的影响因素是制造业的内外需同步走弱、且均处于历史同期较弱水平。

4月28日的政治局会议上对于接下来的经济部署,强调“恢复和扩大需求是关键”、强调“财政政策和货币政策要形成扩大需求的合力”,稳增长没有强刺激的政策。因此弱复苏下,周期性板块表现将较为平淡。

有色板块中的贵金属,尤其是受欧美银行业金融风险仍存,美联储加息预期见顶影响,黄金价格继续走强,中长期来看,普遍看好金价中枢的上行。

(作者:赵玲 执业证书:A06806150440001)

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