龙头起舞点燃热情 资负共振继续坚定推荐-即时焦点

(资料图片仅供参考)

年初以来我们抓住中国太保超额收益机会，4月以来宏观数据指向经济复苏超预期，我们提出“添酒回灯重开宴”。上周五板块回调，我们旗积鲜明提出预定利率调整，影响“短空长多”，并及时召开专家电话会议展利指出对行业长期影响是重磅利好。上周末新华发布预增公告，我们提出预增第一弹枪响，估值业绩共振发令。今日上涨催化来自三方面

1）新准则正面影响超预期。1023平安归母净利润同比增长48.9%，新华保险归母净利润同比翻番新准则追潮调高同期利润基数，1023投资利差贡献扭亏为盈

2）价值复苏从曙光初现到数据验证。1023友邦实现NBV同比增长28%，其中友邦中国同比录得双位数字增长；1023平安NBV同比增长8.8%（可比口径增速21%），疫后居民保费消费稳步恢复我们预计1H23价值增速将较1023进一步提升。

3）保险作为宏观经济复苏直接受标的，一季报无论是量还是质在金融各子板块中可圈可点，当前板块P/EV仍处于历史低位（平均0.55倍，分位数10%以下），推荐顺序：中国太保、中国平安、中国财险、中国人寿和新华保险。

（来源：东吴证券）

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