政治局会议有何关注重点？ 动态

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政治局会议召开的频次较高，但每年的4月、7月和12月的政治局会议以经济工作为主题，均会分析研究当前经济形势和经济工作，是市场的关注重点。而在上年底中央经济工作会议和3月初两会框定全年经济发展的政策主基调后，4月末的政治局会议主要在于研究一季度经济形势并部署下一阶段工作。

从过往的经验来看，通常政策分为“出台增量稳增长政策”、“稳增长力度收敛+加码调结构政策”、“延续既定政策主线”几种既定框架。而在年初宏观形势变化较大时，4月政治局会议对后续政策影响显著，如2015、2019、2020和2022年，宏观形势超预期下4月政治局会议均发生了政策定调的转向，并伴随后续新举措的推出。

国内宏观主线主要是“分化式复苏”，经济数据总量好转但结构分化，二季度经济环比复苏的速度面临换挡，从疫后的“补偿性动能快速修复期”向“内生动能修复阶段”转换，预计环比斜率见顶，经济复苏趋缓但仍延续。

一季度经济增速回升，GDP同比增长4.5%，超出市场预期，总量数据表现不错。但3月单月数据分歧、结构分化问题仍然存在，“出口异常高+投资走弱+地产新开工降幅扩大+消费回升但低基数效应显著”，靠近政策端的基建和制造业仍是支撑内需的主要动能，内生动能仍待夯实。

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