国际宏观资讯周报

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1.阿根廷央行再次加息300个基点

阿根廷中央银行20日宣布加息300个基点，将基准利率由78%上调至81%，这是阿根廷央行今年第二次加息。阿央行当天发表公告说，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧。国际大宗商品价格上涨及今年年初阿根廷发生严重旱灾等原因，导致该国当月通胀攀升。阿根廷国家统计与人口普查研究所日前发布报告说，阿根廷3月通胀率为7.7%，过去12个月累计通胀率达104.3%，今年以来累计通胀率为21.7%。面对复杂通胀形势，阿央行2022年多次加息，将基准利率从年初的38%上调至75%。今年3月，阿央行再次加息至78%。

中诚信国际点评：

阿根廷持续面临高通胀和货币贬值的挑战，全球流动性收紧进一步加剧了经济的脆弱性。近期，阿根廷遭遇历史性干旱，预计给阿根廷经济造成的总损失约为200亿美元，导致阿根廷经济雪上加霜。通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100%；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初发生严重旱灾等，短期内阿根廷经济难以走出困境。政治方面，阿根廷总统选举将于10月22日举行，8月13日将举行全民强制参加的初选。目前，阿根廷执政联盟“全民阵线”尚未确定其总统候选人，现任总统费尔南德斯、副总统及前总统公开表示不会参选，选举面临较大的不确定性。

2.老挝2023年一季度通胀率仍居高不下

据老挝统计局的数据显示，2023年第一季度的通货膨胀率为40.85%，是该地区最高的通货膨胀率之一。老挝统计局表示，尽管通胀率从2月份的41.3%小幅回落至3月份的41%，但核心通胀率仍然很高。老挝商品和服务的高成本是由于内部和外部因素造成的。乌克兰冲突中断了供应链，同时美联储上调利率，使得美元兑包括基普在内的亚洲货币走强，基普走软导致老挝政府难以遏制商品和服务价格的上涨，尤其是用于计算价格上涨的商品中有三分之一为进口商品。为应对通货膨胀，老挝国家银行货币政策司司长SoulisackThammavong表示，国家银行将继续收紧货币政策和汇率政策。老挝国家银行于2023年2月将基普和外汇的风险准备金率分别上调到5.5%和8%。

中诚信国际点评：

通货膨胀率上升和基普贬值溢出效应已严重影响老挝经济发展，并提高老挝外债违约风险。2022年以来，老挝食品、燃料和农业投入品价格高企，工资和购买力面临通胀逆风，家庭收入减少，自然灾害对基础设施造成严重破坏，2022年经济增速预计仅为2.2%，低于预期。老挝是东南亚通货膨胀率最高的国家，此前，老挝一直采取宽松的货币政策并扩大信贷计划以减缓新冠肺炎疫情对经济的影响，然而，美联储持续加息下基普贬值幅度加剧并提升进口成本，进一步加剧了老挝的通货膨胀。2022年下半年起，老挝央行提高利率并对进口必需品的外汇储备进行定量配给，但无法解决根本性结构问题并稳定汇率。随着通货膨胀的快速上升和发达经济体货币政策的进一步收紧，老挝货币和汇率政策面临支持经济复苏和减轻通胀压力两难的困境。此外，基普贬值幅度较大导致资本外流，叠加经常账户赤字扩大和外商直接投资流入减少导致老挝外汇储备进一步下降至7亿美元以下，但2023年偿债额将达到14亿美元，其中约三分之一的债务为商业债券，在融资需求高企但融资渠道受限情况下，老挝外债违约风险攀升。

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