新能源汽车产业链周报：乘联会预估一季度新能源车销量同比增长25% 全球热点

【资料图】

投资要点：

行情回顾：截至2023年4月7日，新能源汽车指数当周下跌1.96%，跑输沪深300指数3.74个百分点；新能源汽车指数本月至今累计下跌1.96%，跑输沪深300指数3.74个百分点；新能源汽车指数年初至今上涨1.48%，跑输沪深300指数5.02个百分点。

锂电池产业链本周价格变动：

锂盐：截至2023年4月7日，电池级碳酸锂均价21万元/吨，氢氧化锂(LiOH56.5%)报价30.15万元/吨，本周分别下跌11.76%和9.32%。镍钴：电解钴报价28万元/吨，本周下跌6.04%；电解镍报价18.58万元/吨，本周上涨1.25%。正极材料：磷酸铁锂报价8.7万元/吨，本周下跌8.42%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价18.9万元/吨、23.5万元/吨、28.9万元/吨，本周分别下跌3.08%、4.08%、2.69%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价6.2万元/吨、2.45万元/吨，持平上周；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.4万元/吨和1.1万元/吨，持平上周。电解液：六氟磷酸锂报价9万元/吨，本周下跌5.26%；磷酸铁锂电解液报价3.3万元/吨，三元电解液报价5.4万元/吨，本周分别下跌2.94%和1.82%。隔膜：湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，持平上周。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.76元/瓦时，方形三元电芯市场均价0.85元/瓦时，持平上周。

周观点：乘联会预估3月新能源乘用车销量60万辆，环比增长20%，同比增长30%，预计一季度累计销量148万辆，同比增长25%。车企降价潮带来消费者观望情绪，3月市场恢复速度低于预期，一季度新能源车销量增速放缓。目前市场对4月恢复信心仍显不足，随着5月各地车展开展，市场需求有望逐渐恢复。产业链方面，本周产业链多个环节的价格继续下行，全产业链进入内卷状态，行业竞争呈加剧趋势，高成本同质化产能逐步面临出清，降本提效为产业发展趋势。建议关注成本下行带来电池环节盈利修复的预期兑现，受益电池技术创新带来产业链结构性增量需求环节，以及进入快充换电高效补能赛道的核心供应商，建议关注宁德时代（300750）、科达利（002850）、新宙邦（300037）、瀚川智能（688022）。

风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。

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