当前报道:周度经济观察：货币政策环境或将回归中性

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在经济逐步恢复的背景下，四季度货币政策执行报告的表态回归中性，更多强调货币信贷政策的精准有力，以及引导市场利率围绕政策利率波动。同时由于通胀压力可控，经济还在复苏早期，流动性环境大幅收紧的概率较低。

未来积压需求释放何时结束，地产和消费中期之内回升的动能如何，政策层面会有怎样的变化，将决定权益市场最终的走向和风格。在时间点上，3月两会的召开和经济数据的公布值得密切关注。

在经济数据和通胀超预期的背景下，美联储与资本市场都在调高利率的终值，并推后降息的时点，海外市场转入对加息交易的定价，这一局面在一季度有望延续，不过影响显著弱于2022年。

风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险

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