天天通讯！节后基建密集开工 关注相关建材需求改善

(资料图片仅供参考)

投资要点：

重点推荐玻纤行业：（1）中央和地方加强新基建部署，发改委、工信部等明确新基建支持政策，节后重大项目密集开工，建材企业新项目亦逐步启动，行业有望迎来恢复性发展。2023年新基建投资有望提速，多部门明确相关支持政策。（2）风电领域的投资有强劲的上升预期，年内新增装机量发力，2023年二季度预期明显向好。此外竣工端存在向好预期，国内玻纤市场行情或将迎来缓慢修复期，粗纱价格大概率会有一定反弹。目前建材行业保持上涨趋势，维持行业“推荐”评级。

推荐玻璃纤维：玻纤行业月内价格基本走稳，多数厂报价暂稳观望。无碱池窑粗纱市场春节假期期间多数厂走货短暂停滞，节后下游需求恢复较慢，多数深加工厂新单增量有限。月内供应端相对平稳，国内在产产线无变化，个别海外低价货源流入对本地市场存在一定影响，实际产量稳定。电子纱市场价格也相对平稳。需求端来看，当前多为老客户按需少量提货，新增订单量相对有限，中下游市场恢复仍较慢。后期电子纱价格或大概率趋稳运行，局部或存以涨促销操作，但尚需跟进中下游开工进度。个股方面建议重点关注具备高模风电纱优势的龙头企业中国巨石、中材科技。

水泥：广西等多省发布2023年错峰停窑计划，停窑时间有不同程度延长，同时，政策趋严、需求下滑双重约束下，水泥熟料置换项目亦将进一步减少。2月初全国水泥市场价格环比继续下行，2月中旬华东、华南地区价格出现回升。市场需求继续缓慢恢复，出货率逐步提高。月初华东、中南等地受天气等因素市场受阻，月中受益于错峰生产执行良好以及天气好转，各地企业为改善盈利状况有望积极推动价格恢复上调。当前推荐水泥龙头企业上峰水泥、海螺水泥，建议重点关注天山股份。

玻璃：2月浮法玻璃市场超预期运行，价格出现一定上涨。受春节假期影响，1月底产能小幅缩减，2月初逐步恢复，2条产线仍有点火计划，但目前市场预期欠佳，或有推迟可能。节后浮法玻璃市场需求跟进不足，中下游采购积极性偏低，尽管加工厂节后基本恢复开机，但持有新单量有限，补货需求不足，部分区域出货放缓，市场成交趋灵活，加重观望情绪。成本端纯碱价格仍保持高位运行，成本支撑作用增强。关注国内外布局TCO生产线具有先发优势的金晶科技；关注龙头企业福莱特、旗滨集团。

消费建材：各企业计划大力发展石膏板、轻钢龙骨、防水材料、建筑涂料等绿色建材产品，更好的满足市场需求。（1）防水：新规落地带动行业扩容，同时对行业头部企业利好，推荐防水龙头东方雨虹、科顺股份；（2）管材：推荐行业龙头港股中国联塑、伟星新材；（3）涂料：推荐涂料行业龙头三棵树、亚士创能。

风险提示：宏观环境出现不利变化；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；疫情反复影响经济。

（来源：国海证券）

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