商贸零售行业周报：橘宜集团发布2022年业绩，关注彩妆行业复苏机会_观点

橘宜集团发布2022年业绩，2023年关注彩妆行业复苏

本周（2月16日），我国领先的多品牌美妆集团橘宜集团发布2022年业绩：2022年集团实现销售额17.6亿元，同比增长约30%，维持双位数增长并持续盈利（未经审计）。目前集团已成功孵化和运营橘朵、酵色两大彩妆品牌，其中橘朵品牌2022年销售额突破10亿元，并夺得天猫国货彩妆销量TOP5、抖音国货彩妆销量TOP2；酵色品牌2022年销售额突破7.5亿元，较2020年增长超7倍。新冠疫情发生以来，一方面线下社交场景受限、口罩逐渐成为日常防护“必需品”；另一方面消费者正常生产生活节奏被疫情打乱，收入、购买力均有所下滑，彩妆作为一类修饰面容的可选消费品遭受较大冲击。除橘朵、酵色外，我们注意到，珀莱雅旗下彩棠、丸美股份旗下恋火2022年亦有亮眼表现：（1）彩棠2022年前三季度营收同比增长110%+，并实现良好盈利水平，2022年双十一在天猫、抖音渠道GMV同比分别增长80%+、380%+；（2）恋火2022年前三季度收入已达2021年全年2.5倍，预计2022全年销售收入同比增长超300%。展望2023年，随着疫情防控进入新阶段，线下社交场景将逐渐修复，起修饰面容作用的彩妆需求有望较快回暖，叠加2022年相对低基数，建议关注彩妆行业投资机会。

(资料图片仅供参考)

行业关键词：CPI、叮咚买菜、天猫香氛师、橘宜集团、花西子

【CPI】1月份CPI同比上涨2.1%。

【叮咚买菜】叮咚买菜首次实现单季度Non-GAAP净利润转正。

【天猫香氛师】天猫正式上岗首批线上香氛师。

【橘宜集团】彩妆企业橘宜集团2022年销售额达17.6亿元。

【花西子】花西子首个海外快闪店落地日本东京。

板块行情回顾

本周（2月13日-2月17日），商贸零售指数报收2752.21点，下跌2.57%，跑输上证综指（本周下跌1.12%）1.45个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第25位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，2023年年初至今专业连锁板块领跑。个股方面，本周丽人丽妆（+9.9%）、盛讯达（+6.9%）、家家悦（+4.4%）涨幅靠前。

投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、鲁商发展，受益标的科思股份等；

投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，重点推荐医美产品龙头爱美客、区域医美机构龙头朗姿股份；

投资主线三（线下消费）：疫后消费逐步复苏，关注线下消费赛道优质公司，珠宝钻石板块重点推荐中国黄金、潮宏基、周大福、周大生；母婴零售板块重点推荐爱婴室，受益标的孩子王等。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。

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