机械行业月报：风电需求开始释放，储能设备市场开启成长通道

(资料图片仅供参考)

投资要点

1月机械板块上涨3.76%，跑输沪深300，排名全行业第16。截止到1月17日收盘，1月沪深300指数上涨5.76%，中信机械板块上涨3.76%，跑输沪深300指数2个pct，在30个中信一级行业中排名第16。中信机械三级子行业中，1月服务机器人、锅炉设备、高空作业车表现居前。

12月经济数据弱修复，光伏、锂电需求有所放缓，工程机械、工业机器人行业数据底部再度反复：12月份制造业、基建、房地产固定资产投资累计同比分别为9.3%、11.65%、-10%，环比上月分别变动了-0.2pct、-0.13pct、-0.2pct。制造业投资增速、基建投资继续保持较强韧性，房地产各项数据持续下滑。成长行业中光伏、新能源汽车销量持续走好，但增速逐步放缓，全年风电装机数据大幅低于预期。12月挖掘机销量和工业机器人产量都重新出现下降。

投资建议：风电需求开始释放，储能设备市场开启成长通道近期科技成长板块反弹明显，机械板块表现开始强于大盘。中长期看风电设备、光伏设备、储能设备、半导体设备仍是增长最确定、成长空间最大的方向。近期赛道股开始反弹趋势，建议关注光伏设备、风电零部件、储能设备等方向龙头。2022年风电装机大幅下滑21%，低于预期，2022年招标数据大好，我们对2023年风电行业装机应该充满乐观，同时叠加上游原材料价格下跌，行业盈利能力有望修复，2023年风电零部件上市公司业绩弹性可期。储能进入黄金发展十年，表前、表后、户用储能相继开花，各项应用大幅提升，我们认为储能消防、温控散热设备需求有望充分受益，同样是储能设备里面单位价值量不断增值的弹性品种，即将迎来中长期成长通道。

中央经济工作会议对产业链安全、高端制造等领域有明显的规划和重视，国产产业链安全、高端制造都存在较大的机遇，持续关注工业机器人、工控自动化、机床刀具等核心零部件、原材料专精特新企业。近期通用自动化行业景气度反弹趋势逐步明显，相关工业机器人、工控自动化、数控机床刀具等龙头有触底反弹的趋势。房地产行业逐步获得政策支持，工程机械需求有望迎来边际改善，工程机械龙头有望迎来超跌反弹行情。

风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。

（来源：中原证券）

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