机械行业2023年投资策略：谋变破局，守正出奇

核心观点

春寒料峭，2023年是疫情管控政策放开后的第一年，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。

(相关资料图)

万物复苏，2023年是行业基本面相较于2022年边际改善的一年，展望2023年：

通用设备：制造业需求边际改善，通用设备在补库存阶段中需求高企，建议重点关注以刀具机床为首的通用设备在2023年的板块性机会；

工程机械与轨道交通：政策托底，地产投资有望企稳，稳经济预期下基建加码仍是政策重要选项，工程机械、轨道交通迎来阶段性反弹；

细分领域龙头：机械行业作为国民经济的中游，细分领域龙头企业恢复性增长，检验检测、仪器仪表、机器视觉、物流装备、压滤机等部分领域龙头企业稳健成长，后疫情时代建议重点布局；

海上风电与传统行业改造：新兴行业如海上风电，2023年迎来装机大年和行业确定性机会；传统行业如钢铁水泥，绿色高效和节能减排是政策主张和行业方向，传统行业改造的背景下高效节能设备需求景气可期；

优质国企：2023年也是三年国改后第一年，我们建议重点关注有核心竞争力且管理持续改善的优质国企。

主要标的：

通用设备：工业刀具：中钨高新（000657）、欧科亿（688308）、华锐精密（688059）、新锐股份（688257）、沃尔德（688028）；机床：纽威数控（688697）、海天精工（601882）、国盛智科（688558）；减速机：国茂股份（603915）；压铸机：伊之密（300415）；工控：埃斯顿（002747）、禾川科技（688320）

细分领域：培育钻：力量钻石（301071）；TIC：华测检测（300012）、广电计量（002967）、国缆检测（301289）；仪器仪表：普源精电（688337）、鼎阳科技（688112）；工程机械：三一重工（600031）、恒立液压（601100）；细分领域龙头：诺力股份（603279）、景津装备（603279）、铭利达（301268）、景业智能（688290）、天准科技（688003）

传统改造：微光股份（002801）、容知日新（688768）、瑞晨环保（301273）、陕鼓动力（601369）、磁谷科技（688448）

轨道交通：交控科技（688015），思维列控（603508）

海上风电：润邦股份（002483）、海力风电（301155）

优质国企：陕鼓动力（601369）、川仪股份（603100）、中钨高新（000657）、秦川机床（000837）

风险提示：宏观经济下行，行业竞争格局恶化，高端技术研发不及预期。

（来源：西南证券）

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