世界热点评！短期疫情扰动，不改变长期复苏趋势

由于各地相继进入传染期，短期内需求复苏呈现波动，引发市场短期有调整。展望明年，需求复苏趋势没有改变，食品饮料板块整体有上涨空间（详见2023年策略报告）。从影响来看，判断疫情对今年春节消费前半程影响较多，春节后消费会逐渐恢复正常，很多礼品属性的产品会在春节后进入消费高峰。

(资料图)

从目前各地的疫情新闻反馈来看，我们估算一二线城市疫情传染进度更快，或在春节前完成第一波传染高峰，三四线城市传染进程略慢。这样在全国范围就形成疫情对今年春节消费前半程影响较多、春节后消费会逐渐恢复正常的趋势。所以总体来看，我们预期今年春节高端白酒消费整体会好于次高端白酒，礼品属性更强的牛奶、礼盒装食品等会在春节后进入消费旺季。

延续策略报告观点，我们建议关注业绩确定性强的标的，同时看好宴席市场复苏带来的次高端酒的复苏，以及预制食品和调味品行业的复苏。继续推荐贵州茅台、五粮液、古井贡酒、安井食品、海天味业等。

市场回顾：

本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：肉制品5.48%，白酒-0.27%，啤酒-0.42%，乳品-0.69%，调味品-2.59%，食品-2.71%，黄酒-3.69%，其他酒类-3.93%，软饮料-3.94%。

本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：水井坊15.16%，兰州黄河6.87%，金徽酒4.90%，青岛啤酒4.77%，酒鬼酒2.92%；表现后五的公司为：ST通葡-5.37%，会稽山-6.02%，顺鑫农业-7.00%，*ST西发-10.92%，ST椰岛-19.80。港股市场回顾：

本周港股必需性消费指数+1.29%，其中关键公司涨跌幅为：颐海国际4.69%，农夫山泉4.00%，周黑鸭2.29%，华润啤酒2.04%，百威亚太1.02%，中国旺旺0.57%，，康师傅控股-0.15%中国飞鹤-8.41%。

风险提示：疫情导致消费需求不及预期；公司经营不及市场预期等。

（来源：东兴证券）

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