每日看点!管涛：疫后经济恢复仍需宏观政策精准有效

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中银证券全球首席经济学家管涛12月23日在中国财富管理50人论坛2022年会上指出，在疫后经济恢复过程中，宏观政策仍然需要精准有效，提供必要支持。

管涛指出，明年要更加充分估计可能遇到的困难和挑战，依旧要重视疫情对潜在产出产生的抑制效应，同时，还要注意到发达经济体货币集体转向对中国的影响，将从今年的以金融冲击为主，演变为金融+实体经济的双重冲击。

管涛表示，今年年底中央经济工作会议仍然提出积极的财政政策和稳健的货币政策总基调，特别强调要加大宏观政策的调控力度，加强各类政策的协调配合。特别是在稳健货币政策方面，2020年底时，中央经济工作会议还提到要保持宏观杠杆率的基本稳定，今年在稳健的货币政策这一部分没有再提宏观杠杆率的基本稳定，“意味着明年中国应该在宏观政策方面，对宏观杠杆率的上升容忍度进一步提高。”

日前，财政部副部长许宏才在解读中央经济工作会议精神时，谈到积极的财政货币政策加力，主要体现在要统筹财政收入、赤字、专项债、调度资金等保持适度支出的强度，合理安排赤字率和地方政府专项债规模，确保政府投资力度不减，持续增加中央对地方转移支付“兜牢、兜实”基层三保底线，同时，提效体现在要完善减税退税降费政策，进一步优化财政支出结构，加大对重点领域的投入，支持补短板、强弱项、固底板、扬优势，要更好地发挥财政资金撬动作用，完善财政资金的直达机制，持续创新和完善财政宏观调控，加强财政政策与其他政策的协调配合。

“央行态度更加积极，在解读稳健的货币政策精准有力，刘国强副行长明确讲了，总量要够，投行要准。明年的货币政策力度不能小于今年，需要的话，还可能进一步加力。”管涛表示，在疫情冲击下，经济在修复过程中，不能够完全指望市场主体的自我修复，特别是考虑到疫情三年对市场主体的资产负债表造成了比较大的冲击，这个时候，需要“扶上马，送一程”。

“怎么样保持宏观政策对经济恢复的必要支持力度，同时又要避免造成经济过热，对明年来讲，宏观调控的技术性是一个极大的挑战。”此外，管涛认为，要继续保持、维护市场友好型政策环境。

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