环球即时：巨丰视角：调整新低！8月A股能否抄底？

(资料图片仅供参考)

观点：尽管7月PMI掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。进入8月，随着美联储议息会议靴子落地，政治局会议也落下帷幕，市场担忧情绪小幅回升但预期降低下难有延续。结构性行情当中，逢低继续寻求相对确定性机会。

上周重要的会议纷纷落下帷幕，我们说美联储议息会议更多的是靴子落地，只起到担忧缓解的作用。而真正寄予期望的国内重要会议，其实也没有太多出彩的地方，也就对短期的市场少了一份预期。而市场往往都是先知先觉，或者感知后的具体表现。比如上周以来，市场实际上是连续调整的，也充分表明了对市场的预期。

除此之外，刚刚公布的经济数据对市场也有抑制。新华网报道，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会7月31日发布数据，7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49%，比上月下降1.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，连续两个月位于扩张区间。对于7月的经济数据，还是稍微有点出乎意料的，毕竟5月份政策的密集落地和推动，在6月数据向好下，7月份的低于预期的表现，也只能说供需收紧还是影响比较大。

经济反复，这是复苏期的典型特点，对应到市场上，会有反复的影响，市场结构性行情也或持续。不过，需要指出的是，我们经济已经走出了最困难的时期，整体复苏趋势依旧，这对市场整体还是支撑和提振的。而再看流动性，货币政策维持未变，合理充裕的流动性仍给市场更多的想象空间，至少不是此前担忧的流动性收紧。

因此，尽管整体预期有所降低，但经历了7月的连续走低之后，市场也没有太多的利空因素压制指数走低，毕竟基本面和流动性的支撑和提振还在，所以市场反复的行情就还会上演。而这个时候，一方面业绩或是市场看中的核心，另一方面就是波段情绪对市场会有影响。所以，如果指数出现波段的调整或是情绪导致的突然的杀跌，或许都是波段低吸和博弈的好时机。而这种波段的抄底，也只能是连续调整或者是急跌的时候。

总结一下：整体预期降低后，在没有新的利好提振之下，A股短期或仍有反复，抄底或者新的加仓还是保持谨慎，后期的上下主要还是看经济的表现以及政策的提振。而整体上，在机会的寻找上，还是需要去找确定性的。比如高景气的成长板块，由于业绩增速明显，景气度持续，在宏观趋势下对经济提振效应较强，可能会得到更多的资源倾斜，而市场资金也将更多的关注，就仍有继续表现的可能。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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