天天快报!巨丰视角：两大重磅会议落地A股能否抄底？

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观点：两连升之后，6月PMI重回荣枯线上方，国内经济基本从衰退转为复苏，对市场起到一定的支撑和提振。不过，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，情绪回升以及流动性相对宽松提振下，修复性行情仍有向上拓展的空间，但在连续上行之后，要留意市场结构性的变化。短期，美联储议息会议落地，而昨日国内政治局会议也落下帷幕。前者使得短期市场的干扰因素减弱，情绪提升，后者以稳为主，没有太多的超预期。预计市场整体保持震荡，期间仍有反复，但流动性宽裕以及经济复苏支撑下，整体向好的格局没有发生本质的变化。结构性行情当中，阶段性博弈的机会依然存在。

美联储加息“靴子”落地，针对75个基点的加息，没有太多的意外，基本是符合市场预期的。对于A股来说，也算靴子落地，短期担忧减弱，有利于市场上行。此外，鲍维尔说随着利率变得更加收紧，放缓加息步伐可能是合适的。这表明了未来的加息幅度可能较小，放缓加息对股市来说是利好影响。而9月份看，美联储加息75个基点的预期概率在减弱，加息50个基点的概率在增加，也预示加息幅度变小，加息放缓之下，对市场的影响在逐步减弱！

国内政治局会议昨日落地，没有太多的超预期。“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”。而4月份政治局会议强调：“努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”很明显，全年经济目标基本不是刚性要求了，更加趋于平衡。

那么，这个目标刚性需求弱化，对A股市场会有多少影响呢？首先，下半年经济提振力度可能减弱，整体市场提振力或降低，不利于股市上行。但股市整体基本逻辑没有改变，流动性相对宽松和经济复苏的支撑逻辑还在；第二，如果经济提振力度减弱，对于基建投资以及消费刺激来说，力度可能会减弱，尤其是消费复苏可能稍微放缓，周期拉长。第三，要注意更多的寻找确定性的投资机会。因为下半年可能存在更多的不确定性，那么增长比较确定性的高成长板块或整体占优，或将是进攻和防守的双选择。

因此，对于此前连续调整以及横盘震荡的A股来说，在没有新的利好提振之下，短期或仍有反复，抄底或者新的加仓还是保持谨慎，后期的上下主要还是看经济的表现以及政策的提振。而整体上，在机会的寻找上，还是需要去找确定性的。比如，比如高景气的成长板块，由于业绩增速明显，景气度持续，在宏观趋势下对经济提振效应较强，可能会得到更多的资源倾斜，而市场资金也将更多的关注，就仍有继续表现的可能。

因此，随着美联储加息靴子的落地，市场短期情绪有望回升，进而带动指数反弹。但国内重要会议之后市场没有太多的新预期，指数整体提振动力或有不足，市场结构反复行情有望上演，建议整体保持仓位，适当博弈结构性行情。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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