金属期货及农产品期货日评

锌：国内需求预期发生变化，锌价继续调整；
周五沪锌主力合约较前一交易日下跌2.45%。欧洲天然气问题卢布结算问题使得欧洲内部出现分裂，整体天然气供给量减少不可避免。但欧洲目前处于能源需求淡季，天然气价格波动不大。进口锌精矿加工费持续上行，显示外盘矿端供给趋向宽松，如果加工费持续上行，欧洲炼厂利润将得到修复，开工率或将上行。国内受物流问题影响，锌精矿加工费持续下行，供应偏紧局面未改。需求端，中央政治局会议重申防疫工作的重要性，市场对于需求预期走势弱，尾盘工业品大跌。强预期逻辑已经交易了较长时间，工业品价格高位，有调整压力。预计短期锌价继续调整。交易上建议暂时观望。
贵金属：加息预期再起 金银承压；
周五，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报403.74元/克，下跌0.15%，沪银主力合约AG2206暂报4827元/千克，下跌2.29%。据外媒报道，拜登政府将启动补充原油战略储备长期计划，市场通胀忧虑再起，加息预期再度反弹，美元指数和长端美债利率均上行，金银承压。美联储5月会议加息缩表落地，鲍威尔称未考虑一次加息75bp，通胀可能在逐步见顶，好于市场预期。但考虑到通胀仍高企，经济增长未显著受损，未来加息仍将持续。4月公布的制造业和服务业PMI不及预期且略有回落，反映需求扩张有所降温。后市来看，紧缩预期驱动减弱，技术上看贵金属本轮调整已较为到位。通胀预期上方空间有限，需求降温的影响，将在强紧缩落地后逐步体现，金银比有望继续走高，白银仍将弱于黄金。
白糖：郑糖调整 短多思路为主；
周五，郑糖早盘开盘后持续震荡下调，成交扩大，持仓增加。国际市场来看，巴西生产数据虽然利多，但是货币走软以及印度和巴基斯坦增产压制糖价。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。但短期商品走弱拖累，外盘上行乏力也有压制。操作上建议低位维持多头思路。
棉花：郑棉大幅下挫 跟随外盘调整；
周五，郑棉早盘继续下挫，随后维持低位震荡，持仓大幅减少。现货指数价格上行，3128B指数较前一日上涨64元/吨。国际市场来看，美棉重挫，不过基本面存在支撑，短期是否见顶仍需观察。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。但是郑棉目前盘面价格对比国际市场来说，属于洼地。内外倒挂使得棉价下方空间有限。操作上建议投资者短线交易为主。
苹果：小幅回落 关注产区坐果情况；
周五，苹果期货小幅回落。主力合约AP2210较上一交易日跌0.5%左右，持仓16万手变化较小。全国冷库目前存储量约为327.47万吨，周度出库量约为47.61万吨，走货环比稍有下滑。新季苹果方面，山东地区逐渐进入落果期，五一期间部分地区受到低温冻害影响，但范围不大，预计影响程度有限，但陕西地区坐果不佳。操作建议逢低做多思路对待。
花生：冲高动力不明显 花生震荡为主；
周五，花生期货维持震荡。主力合约PK2210宽幅震荡，较上一交易日基本持平，减仓0.3万手，持仓7.5万手。据产区种植农户反映，今年由于需求偏弱，市场价格落价速度快于往年水平，4月中下旬价格便开启偏弱震荡格局，而往年同期约在五月中下旬才小幅落价，成本利润倒挂现象明显。当前油厂整体货量减少明显，成交价格较为理想。而基层上货量有限，支撑花生价格。操作建议震荡思路对待。
来源：国信期货

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