巨丰微策略：宁德时代迎来调整新低 券商也有跌停 下周A股何去何从？

观点：结束了连续四个月的回升之后，经济先行指标回落至荣枯线下方，印证了我们此前提到的反抽的判断。而在此之下，经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。近两日，降准预期下市场整体回升，但力度和持续性不强，所以即便降准政策落地，利好也可能已经提前消化。此外，汽车产业面临停产风波，证券板块也出现跌停现象，下周市场整体还是要谨慎。政策托底之下，市场寻底过程仍有反复，中线战略性配置仍可逢低进行，而阶段博弈的投资者还是适当保持观望，耐心等待指数可能的回落后再行定夺。

当日市场的走势可能会令很多人失望，因为降准预期下，本该是资金追逐的时候，但全天指数表现不佳，上午基本处于绿盘下方运行，午后尽管一度翻红，但随后再次回落走低，尾盘甚至还迎来了小幅的跳水。

今日市场表现不佳，和两个方向有一定的关系：一个是宁德时代一度大跌导致赛道股下行对创业板的拖累；另一个是“牛市旗手”冲高回落，而且还出现的两只跌停股，对市场有压制。具体来看：

首先，宁德时代大跌，并创下此轮调整以来的新低。宁德时代此前有停产的传闻，虽然已经辟谣，但是股价并没有像样的反弹。反而是在调整中迎来了股价新低，并对赛道股形成一定的压制。同时作为创业板的第一大权重，一举一动，对市场的走势影响也是比较大的；其次，“牛市旗手”冲高回落，拖累指数表现。这个可能还是比较意外的，毕竟在降准的预期下，按照理论，资金对于金融等蓝筹股或有追逐，而证券板块即便不涨，也不至于大跌。而今日，板块不仅冲高回落，而且财达证券以及国联证券还出现跌停，板块也一度迎来跳水。

因此，前者是对创业板的拖累，后者则是对市场的抑制，今日没有良好的表现，也可想而知。

当然，还有人说降准的预期呢，不是相对的利好吗？这个说法有道理，但并非完全如此。降准未必股市就一定涨，如果只是降准，不降息，基本没啥用！实际上，降准好吗？当然有重大意义和作用。但是股市一定涨吗？未必！降准只是央行货币工具的其中一种，也是释放流动性的一种方式。我们看宽松，主要还是要看银行利率。今年降息不是重点，所以力度不会太大，所以银行不降息，那么货币宽松就是比较虚。而历史降准行情看，也是涨跌不一。所以，降准其实只是一个稳增长的信号，对低迷的股市来说，会有信心的提振以及政策方向的指向。

因此，本周的后半周，实际上降准相对的利好已经有所反应，即便是周末政策落地，实际上对市场的提振周期也不会太长。而至于下周，如果是阶段性的投资，还是需要保留一份谨慎。毕竟预期已经出具，但市场整体疲软，虽然政策底支撑在加强，但市场底仍有反复，在不追高的前提下，可耐心等待指数可能的回落后再做新的定夺。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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