巨丰视角：国际油价连续回落 中国资产突然暴涨 A股到底了吗？

观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。中期看市场向好逻辑没有发生改变。短期看，指数二次探底之后，随着海外市场的反弹以及中概股的回升，在国际油价连续回落以及中国资产的暴涨下，指数超跌反弹或将上演，但震荡筑底仍是主基调，可考虑逢低低吸并做好战略配置。

昨日市场重挫5%，这在以往的行情当中也是不多见的，也足见当前市场的弱势。不过，昨日收盘以来，市场还是有一些利好刺激，或对于短期的超跌反弹有提振：

首先，隔夜美股回升，中概股迎来反扑，加上指数超跌反弹的需求，短期反抽的概率在增加。近期中概股的连续重挫对港股影响较大，也对A股形成了一定的拖累。所以中概股的表现，在很大程度上对市场的信心也有较大的影响；

其次，国际油价连续大跌，股市迎来提振；国际油价15日再次大幅下跌，截至当天收盘，美国原油期货、伦敦布伦特原油期货价格均回落至每桶100美元以下。此前油价飙升，全球通胀预期不断提升，对市场形成抑制。而油价的回落，虽然对于油气板块不利，但是通胀预期减弱下，对市场整体是有提振的；

第三，中国资产大涨，对市场情绪面利好。券商中国报道，北京时间15日深夜，外围中国资产突然暴涨，恒指期货一度狂飙4%，A50期指涨幅亦一度超过2.5%，人民币亦由贬转升。实际上中国资产的上涨，应该是对人民币稳定预期的提升以及国内经济整体稳定向好的肯定。

多项情绪提振下，对A股的影响是积极的，上午指数也是大幅高开，一度收复3100点整数关口，超跌反弹的迹象还是比较明显。虽然盘中一度下探，整体波动较大，但板块以及个股涨跌参半，应该说不用过于担忧继续的下挫，市场短期情绪回升还是值得期待的。

但是，正如我们昨日所说的，短期超跌反弹是预期当中的事情，但反弹如果力度不济，还是要谨防指数后半周继续的回落。虽然多方支撑和提振下，市场继续回落的空间已经不大了，但这种情绪不稳下的波动还是要多多留意，尤其是当前还有美联储加息“靴子”未落地的可能影响。需要建仓和加仓的投资者，还是要考虑分批低吸，而不是盲目的在反弹中追进。

总结一下：连续下挫之后，市场二次探底如期来临。随着俄乌冲突缓和，市场情绪开始回升。海外市场以及中概股也迎来修复，对A股有所提振。短期急跌之后，超跌反弹或如期开启，但在情绪不稳以及美联储加息未定之前，指数或仍有反复。当前市场仍处于震荡筑底阶段，市场整体向好的逻辑没有改变，可做好再次回落的低吸准备。对于激进的投资者，考虑逢低做战略性配置，而稳健投资者可耐心等待指数阶段底部的确立。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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