下游订单饱和生产超负荷 众望布艺2020年营收净利双增长

4月27日，众望布艺(605003)发布了2020年度报告，公司全年实现营业收入4.95亿元，同比增长1.44%;归属于母公司股东的净利润1.40亿元，同比增长12.93%。公司2021年一季度业绩延续了2020年的良好势头，实现营业收入1.41亿元，同比增长36.42%;归母净利润4210.56万元，同比增长50.01%。

此外，众望布艺还发布了年度分红方案，拟每10股派发现金股利5元(含税)，同时以公积金向全体股东每10股转增2.5股。公司董秘杨颖凡在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司制定的2020年度利润分配预案已综合考虑了公司盈利情况、发展阶段、未来成长需要和对股东的合理回报。本次现金分红合计派发现金红利4400万元，占当年的合并报表归属于上市公司股东的净利润比例为31.32%。”

加大设计领域投入

提升研发核心竞争力

据悉，众望布艺立足沙发装饰面料，以中高档装饰面料及制品研发设计生产销售为主营业务，产品主要出口地为美国、越南、墨西哥等地区，处于家具行业上游。公司借助自身面料端研发优势，为客户提供优质独特的沙发套件产品。

众望布艺认为，设计往往被视为布艺产品的“灵魂”，直接决定了一个公司产品的品质和市场定位。一直以来，公司秉承工匠精神，注重时尚敏锐性的培养，不断提升产品设计研发能力。作为行业内较早开始自主设计的布艺企业，公司拥有一支实力强大、引领行业、专业结构合理的设计研发团队，团队成员具有多年的设计研发经验、丰富的专业知识和前沿的时尚敏锐性。

报告显示，众望布艺每年投入大量资源在设计领域，2019年和2020年的设计费支出分别为838.89万元和748.51万元，占研发费用的比例分别为40.64%和42.74%。未来，公司表示将继续加大设计领域的投入，持续注重时尚敏锐性的培养，不断提升产品设计研发这一核心竞争能力。

杨颖凡表示：“公司每年都会派遣相关设计研发人员参加国内外相关面料展、家具展来了解市场最新趋势与需求，学习国外产品设计的新理念、新材料和新工艺。同时，公司也十分注重材料与纱线开发和生产加工技术领域的研究，涉及新材料、新技术、新装备的开发和使用，使得布艺产品具有更高的科技含量和附加值。”

“我们还将通过与高校合作、聘请行业专家等方式充实自身专业团队。此外，公司保持着与全球各地知名画稿公司(工作室)合作，获得行业潮流前沿的画稿，每年支出大量资金用于购买画稿，在获得更多的设计灵感的同时，也保护了产品的知识产权。”上述负责人说道。

天风证券在研报中指出，整体来看，中高端装饰面料生产为众望布艺业务基石，生产流程工艺要求严格，历经化纤原料、纺丝、染色制色丝/纱、制线制造、坯布生产、后工艺处理，其中部分生产环节公司已经灵活利用外协产能生产对接，而公司自身则专注技术要求较高的生产环节。

下游订单饱和

亟待募投项目投产实现产能扩张

在采访中，杨颖凡告诉记者：“事实上，众望布艺下游订单饱和，生产超负荷状态持续已久。”据悉，2017年至2019年，众望布艺主要产品的产能利用率从92.21%上升至119.60%，已处于饱和状态，亟需进一步扩张产能以满足下游订单的需求。

2020年9月8日，众望布艺在上交所挂牌交易，募集资金净额5.02亿元，拟投资年产1500万米高档装饰面料项目以及研发中心的建设。截至报告期末，公司募投项目已投入1.38亿元，土建主体工程已经完工并进入内部装修以及附属工程建设阶段，设备选型已结束，主要生产设备已签署订购合同。

目前，众望布艺的募投项目正在如火如荼地建设中，公司预计2022年底上半年投产，以配合下游客户自身产能扩张的需求。考虑新增产能并扣除计划淘汰的产能，到2022年公司装饰面料年产能将达2220万米，较当前增长68.2%，产能不足问题将有效缓解，外协占比下降将带动毛利率改善。

家居行业分析人士告诉《证券日报》记者：“沙发在美国市场偏于快消品，美国消费者更换沙发的频率远高于国内。一方面美国沙发更换成本低，重大节日促销较多;另一方面，美国消费者更追求沙发与整体家装的设计搭配，尤其是款式多样的布艺沙发更受年轻消费者喜爱。”

申万宏源研究认为，近年来，在长期人口周期和中期货币宽松周期叠加共同推动下，美国地产销售迎来一波新的上行周期，楼市复苏将有利于沙发市场进一步增长。下游沙发市场的高景气度有望对家纺类产业链产品需求形成提振，利好众望布艺在美业务的持续增长。