宏观事件点评：居民资产配置多元化时代来临

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事件：

数据显示，上半年末我国公募基金存量规模达27.7万亿元，首次超过同期银行理财规模的25.3万亿元。

投资要点：

核心观点：

上半年末，我国公募基金存量规模达27.7万亿元，首次超过同期银行理财规模的25.3万亿元。随着7月政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，权益市场迎来了新一轮的配置窗口期，公募基金的发展或将再度走向快车道。自资管新规发布以来，银行理财的净值化转型也已然取得阶段性成效。展望未来，公募与理财瑕瑜互见、优势互补，共同疏通资管业合作共赢的堵点成为其首要任务。

公募基金：厚积薄发下的黄金时代。自2013年公募黄金十年开启后，已然站上全新的发展起点。截至2023年上半年，公募基金产品总数达1.1万只，规模总计27.7万亿元。同时，公募基金产品种类不断丰富，积极凝聚行业创新力与竞争持续力。创新ETF、ESG等创新类产品的不断问世也受到了投资者的大力热捧，投资者都可以根据自身不同的风险承受能力和投资目标而做出个性化选择。未来，公募基金与银行理财已从传统的基础合作关系逐步延伸至全方位合作，共迎资产配置多元化时代。

银行理财：“打破刚兑”下的转型起步。近年来，随着资管新规的逐步落地，理财产品的发展已经从量变转为质变。与此同时，全国各大小银行也加速理财公司建立和牌照申领。随着资管新规的落地、实施，银行理财也正式翻开了崭新一页。未来，加大投研能力，丰富产品体系、搭建投资者框架将会是理财业务下阶段发展的重要抓手。

财富增值：资产配置下的多元化拓展。伴随公募基金与银行理财的蓬勃发展，未来个人的财富管理将会面临更多选择。中国当下正处于产业结构升级，人口结构调整的转型过程之中。我国房地产市场的供求关系已经发生了重大变化，地产作为投资品的属性已经逐步减弱，同时“房住不炒”的口号也促使房地产更多回归居住属性，证券资产逐渐取代地产成为投资者心中的核心资产。着眼未来，投资者需顺应银行理财与公募基金贯通发展的新周期，拥抱整个证券投资的大时代。

风险提示：

地缘政治风险超预期、经济数据不及预期、海外市场大幅波动等。

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