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3月乘用车加速出海,头部车企市场份额扩大

来源:巨丰财经 时间:2023-04-19 08:41:00

行情回顾

过去一周( 2023.4.10-2023.4.14),申万汽车行业下跌 1.41%,表现弱于大盘,所有一级行业中涨跌幅排名第 22。分子板块看,汽车服务涨幅最大,汽车零部件跌幅最大。汽车服务上涨 0.46%,商用车上涨0.20%,摩托车及其他下跌 0.23%,乘用车下跌 0.87%,汽车零部件下跌 2.12%。


(相关资料图)

核心观点&数据

国内市场:

乘用车出海加速,拉动3月销量高增。据中汽协,2023年3月汽车销量245.1万辆,环比+24%,同比+10%。其中,乘用车销量201.7万辆,环 比+22%, 同 比+8%; 商 用 车 销 量43.4万 辆 , 环 比+34%, 同 比+17%。我国汽车出口量持续增长,2023年3月中国汽车出口36.4万辆,同比+114%。其中,乘用车出口30.4万辆,同比增长1.5倍;新能源汽车出口7.8万辆,同比+385%。

新能源汽车销量增长保持韧性,头部车企市场份额进一步扩大。据中汽协,2023年3月,中国新能源汽车销量65.3万辆,同比+35%,环比+24%,渗透率为26.6%。分动力类型看, BEV销量49万辆,同比+24%;PHEV销量16.3万辆,同比+84%。分车企看,比亚迪销售20.6万 辆, 同 比+98%,环 比+8%; 广 汽埃 安 销售4.0万辆 , 同比+97%, 环 比+33%; 理 想 汽 车 销 售2.1万 辆 , 同 比+89%, 环 比+25%。

海外市场:

欧洲重要国家新能源车销量回暖。据欧洲各国车协官网,2023年3月,欧洲七国(德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威)新能源汽车销量合计23.3万辆,同比+18%,环比+82%。七国合计渗透率为21.8%,同比-1.3pct,环比+1.8pct。

美国新能源车渗透率低位徘徊。据Marklines,2023年3月,美国新能源乘用车销量11.6万辆,同比+41%,环比+6%;渗透率为8.4%,同比+2%,环比-1.2pct。

行业&公司动态:

博俊科技发布2023年第一季度业绩预告:23Q1,公司预计实现归母净利润0.32亿元-0.37亿元,同比增长80%-110%。

投资建议

2022年7月开始汽车板块震荡下行,我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。近期披露的特斯拉小型新能源汽车的规划,以及印尼新能源汽车刺激政策,有望为全球新能源汽车的短中期需求向上进一步夯实基础。我们预计2023年汽车需求恢复增长,结构上看,新能源车有望保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。

1)整车端,重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪,建议关注长城汽车;2 )零部件端,重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节,如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份,建议关注博俊科技等。

风险提示

新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化

(来源:上海证券)

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